優酷股份有限公司(NYSE: YOKU) (“優酷”) 和土豆股份有限公司 (NASDAQ: TUDO) (“土豆”)今日共同宣佈雙方於3月11日簽訂最終協議，優酷和土豆將以100%換股的方式合併。

根據協定條款，自合併生效日起，土豆所有已發行和流通中的A類普通股和B類普通股將退市，每股兌換成7.177股優酷A類普通股；土豆的美國存托憑證 (Tudou ADS)將退市並兌換成1.595股優酷美國存托憑證(Youku ADS)。每股Tudou ADS相當於4股土豆B類普通股，每股Youku ADS相當於18股優酷A類普通股。合併後，優酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份，土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。合併後的新公司將命名為優酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc。)。優酷的美國存托憑證將繼續在紐約證券交易所交易，代碼YOKU。

本次戰略合併已獲得雙方公司董事會的批准，但合併完成仍取決於慣例成交條件，包括優酷和土豆雙方股東的批准。雙方股東在各自董事會的代表已承諾支持本次合併。本次合併預計在2012年第三季度完成。

優酷盤後大漲

昨日下午，優酷網和土豆網共同宣佈將以100%換股方式合併，土豆網將退市。受此消息影響，優酷網盤後大漲27.35%，報收于31.85美元，股價觸及7個月高點，土豆股價更是暴漲156.63%，報收于39.48美元。

根據聲明，土豆網美國存托憑證的持有人所持每股土豆網股份將可獲得1.595股的優酷美國存托憑證。聲明稱，這項交易將需獲得股東的批准，預計將在第三季度完成。

土豆網股價在納斯達克常規交易中上漲24.09美元，報收于39.48美元，漲幅為156.53%，該公司每股美國存托憑證代表四股普通股。優酷股價在紐約證券交易所常規交易中上漲6.84美元，報收于31.85美元，漲幅為27.35%，盤中曾觸及32.75美元的即日高點。

此外，據優酷昨天發佈的報告顯示，2011財年第四季度該公司淨虧損為人民幣4960萬元(約合790萬美元)，這一虧損數字比去年同期擴大32%。優酷第四季度帶寬成本為人民幣1.097億元，在銷售額中所占比例為35%，高於去年同期的34%；內容成本在營收中所占比例為20%，高於去年同期的17%。

對此，未來資本證券香港公司分析師埃�塈J•溫(Eric Wen)發佈報告稱，將優酷12個月目標價從31.50美元上調至35.50美元，股票評級定為“買入”(Buy)。奧本海默基金駐紐約的分析師安迪•楊(Andy Yeung)也在發佈研究報告指出：“鑒於合併後公司強大的市場領導地位和可持續性，這項合併交易很可能對廣告主來說也是件好事。”

「抱團取暖」的併購

“這可能是一個抱團取暖的並購。在雙方都缺乏資金境況下，合併有利增強雙方在視頻領域的競爭力。”漢理資本董事長錢學峰在接受記者採訪時指出，而有知情人士的觀點：“土豆網做出這一決定或受到董事會壓力，上市後，土豆網依然受到低毛利和現金壓力的嚴峻考驗。

土豆網預計將在13日召開員工大會，以安撫沒有心理準備的員工，其創始人、首席執行官王微的心情則成了一個謎。土豆網在王微的努力下已成長七年，歷經風浪，去年8月，費盡周折的土豆網終於成功登陸納斯達克，但僅7個月後，又不得不面臨新的轉折。

“王微的內心肯定不會開心，看著自己的‘孩子’交給別人。”一位接近土豆網的人士評論：“但交易並購在美國是非常成熟的金融產業，創始人得以不斷開創新的創造。深受美國文化影響的王微應該也認為此次並購案合情合理。”

【中新網】

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