中國大陸光大證券16日 (周五)發生錯帳烏龍，新華社報導，本事件仍有五大疑問待解答。

1.光大賣空股指期貨對沖是否涉嫌內幕交易？

聯合報報導，根據光大說法，16日11時07分，公司交易員從系統監控模組發現成交金額異常，隨後為了對沖股票持倉風險，即開始賣出股指期貨IF1309空頭合約。當天下午開盤後，光大開始把買入的股票申購成50ETF以及180ETF在二級市場上賣出，同時逐步賣出股指期貨空頭合約，以對沖上午買入股票的風險。

如果說光大證券11時07分之前的買入操作是無意為之，那麼之後的賣空行為則為有意之舉。光大當天14時才向上海證券交易所提交公告，而投資者大約在14時30分左右才看到這一信息，獲知早盤股票暴漲的真正原因。光大的對沖操作是否屬於內幕交易？中國證監會應深入調查。

2.人民幣72億元的股票19日是否可自由賣出？

證監會新聞發言人18日表示，依據有關法規，16日全天股市交易成交有效，能夠順利交割，整個結算體系運行正常。美國、日本、英國、香港等成熟市場對於撤銷錯誤交易的標準和程序都有明確規定，但A股市場仍無相關制度。

投資人關切的是，光大16日上午買入的72.7億元股票是否會被凍結？光大當天買入的股票多為銀行等權值股，且金額巨大。如果光大為停損而大量賣出這批股票，勢必對市場產生重大衝擊。監管單位並未說明這些股票如何處置。

3.買在高點的投資人所受損失能否獲賠？

當天大批投資人看到股市暴漲，誤以為有重要消息發布而盲目買入，但T+1的交易制度 (買入後隔一交易日才能賣出)使投資人高位買入的股票當天無法脫手，而且市場短時間內劇烈回檔也讓投資人難以迅速出手平抑損失。

證監會和光大都把事件定位為系統問題，尚未發現人為操作差錯，這意味投資人索賠難度加大。

4.信息披露太慢，交易所是否應承擔責任？

股票市場交易貴在信息公平。在此事件中，投資人在三個多小時後才知道事件的初步真相，讓人懷疑監管單位的反應速度。根據光大的公告，16日11時07分公司就接到上海證交所的詢問電話。交易所的確在第一時間就注意到異常情況並採取行動，但並沒有及時將信息公開給投資人。

5.光大烏龍是否會在其他券商重演？

光大烏龍讓人們對券商內控機制頗為擔憂，也更加擔心若後續處置不當此類事件恐將重演。看到規模不算最大、影響力也不是最廣的光大因一個小小的烏龍，竟可使指數快速上漲百點，其他更具備實力的券商是否會蠢蠢欲動，用更為隱蔽而低調的方式來操縱市場？

如今大陸社會關注意此烏龍事件懲處，因為如果懲罰過輕，其他券商必將因為操縱成本過低而躍躍欲試，類似烏龍恐怕還會上演。

關鍵字：中國光大

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