升息1碼難熄台灣通膨壓力？ 央行估CPI、PPI年中回降

綜合報導，對於台灣PPI（生產者物價指數）與CPI（消費者物價指數）漲幅存在「剪刀差」現象，外界憂心，這代表供給成本上漲的巨大壓力還未真正轉嫁給消費者、通膨警報恐怕還沒那麼快落幕。央行對此表示，台灣PPI對CPI的影響多在當季呈現且不具持續性，因此無須過度擔憂，預估兩者漲幅將於年中回降。

央行最新報告「從CPI與PPI之關係分析台灣本年通膨走勢」指出，受前年基期較低等因素影響，自去年8月以來，台灣各月CPI年增率均高於2%；不過，仍明顯低於PPI年增率自去年4月起均逾10%的狀態。PPI屬商品的出廠價格，而CPI則屬消費端的零售價格，台灣PPI漲幅與CPI漲幅兩者間存在「剪刀差」現象，且此現象同樣發生於美國、歐元區、日本、韓國及新加坡等經濟體，引發社會關注且擔憂供給成本上升的壓力，未來可能轉嫁給消費者。

但央行表示，台灣生產以電子資通訊產品占最大宗，且以外銷為主，因此價格變動對CPI較無影響；其次，汽、柴油等石油製品出廠價格波動雖大，但對CPI油料費的影響多會在當期顯現。

央行指出，台灣生產以電子資通訊產品占最大宗、但以外銷為主，因此其價格變動對CPI較無影響；其次汽、柴油等石油製品出廠價格波動雖大，但對CPI油料費的影響多會在當期顯現。其他國產內銷品則多為原材料及中間財，需經加工製造成最終產品再到達零售端銷售，售價調整雖具落後性，但對CPI相關商品價格衝擊較為零散而不顯著。

央行指出，經實證結果，與主要經濟體相比，台灣與同屬小型經濟體的韓、星相似，PPI對CPI的影響多在當季呈現(台、韓CPI年增率在當季各上升0.12與0.14個百分點，星則無顯著反應)且不具持續性，外界對於台灣所存的剪刀差現象似無須過度擔憂。反之大型經濟體(美、歐)之PPI年增率對CPI年增率的影響幅度較大，其在當季各上升0.25與0.26個百分點，且具持續性之影響。

央行表示，2022年以來，全球供應鏈瓶頸未如預期緩解，加以近來俄烏戰事爆發，推升原油、穀物及基本金屬等進口原物料成本，導致國內石化產品、基本金屬、金屬製品及食品等生產價格攀升，預期本年PPI漲幅於上半年仍將居高；惟將隨原油價格漲幅減緩，PPI與CPI漲幅可望於年中回降。

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