中國央行牽頭制定互聯網金融監管規定

華爾街日報報導，中國的科技巨頭正大舉侵入國有控股銀行的傳統業務領域，從投資者那裡吸引了數百億美元的資金。

這引起了監管者的注意。

據知情人士透露，中國央行正牽頭相關政府部門研究制定監管規章，力圖遏制互聯網金融業備受歡迎的新一代投資產品的潛在風險。這些規章直接針對的是阿里巴巴集團(Alibaba Group Holding Ltd.)旗下一家關聯公司、騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 簡稱：騰訊控股)和百度在線網絡技術公司(Baidu Inc.)推出的投資產品。

互聯網金融產品提供的收益率要高於銀行存款利率，而且藉助智能手機和其他設備，客戶可以很容易地投資這類產品。但一些中國官員擔心，投資者們並不清楚他們的資金被投到哪裡去了，投資者的個人信息也存在被竊取的風險。目前，人們普遍對中國規模龐大但又缺乏透明度的影子銀行體系所隱含的破壞性感到擔心。

官員們強調稱，他們希望這些互聯網公司能繼續起到增強金融體系內的競爭、改善中小企業信貸資金來源、促進國有銀行提高競爭力的作用。一位央行官員說，現在的目標不是打壓互聯網金融行業，而是要促進其健康發展。

不過，對科技公司金融產品實施監管的嚴格程度可以顯示政府對於放鬆銀行體系幾十年來嚴格管控的願望有多大。

中國社會科學院(Chinese Academy of Social Sciences)資深經濟學家何帆說，如果互聯網金融產品給金融業帶來了問題，銀監會和央行無疑會介入；如果這些產品取得了成功，銀監會和央行也將從公平競爭的角度出手干預。他說，這將由商業銀行來推動。

雖然與國內總規模人民幣46萬億元（約合7.59萬億美元）的銀行存款規模相比，互聯網金融產品吸收的資金量要小，但卻增長迅速。阿里巴巴旗下關聯公司支付寶(Alipay)的數據顯示，截至今年1月中旬，該公司去年夏天推出的類似貨幣市場基金的投資產品餘額寶(Yu'E Bao)已吸引超過4,900萬客戶，投資總額超過了400億美元。據投資研究機構晨星公司(Morningstar Inc.)的數據，截至去年12月底，餘額寶吸收的資金規模為306億美元，為全球第四大貨幣市場基金。

目前餘額寶提供的年收益率大約在6%，而一年期銀行存款可以支付的最高利率為3.3%。支付寶稱，餘額寶的資金投入了債券、外匯、存款和其他流動性資產。騰訊控股和百度也各自推出了與餘額寶類似的投資產品。

本週支付寶將推出其首款在線理財產品。在中國，理財產品是一種類似於銀行存款的投資產品，但比銀行存款的收益高。支付寶週五將推出一年期保本理財產品，預期年收益率為7%。理財產品通常主要是由以高息攬儲為目的的銀行來發售。支付寶說，上述在線理財產品將投資於銀行存款、房地產、股票等。

支付寶是阿里巴巴旗下淘寶(Taobao)和天貓(Tmall)購物網站的支付平台，早已被中國大量網絡購物者所熟知。

據知情人士稱，中國央行正與銀行業、證券業及保險業監管機構聯手，努力在今年落實相關監管措施，防止消費者信息被盜用或誤用，確保互聯網投資產品的風險得到充分披露，並禁止非法融資活動。

知情人士還稱，中國政府的上述舉措也是對另外一個群體—小型互聯網貸款公司倒閉的情況作出的回應。這些所謂的“人人貸”(peer-to-peer)公司給有資金需求和理財需求的個人搭建了一個網絡借貸交易平台。

包括中國工商銀行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., 1398.HK, 簡稱：工商銀行)和中國銀行股份有限公司(Bank Of China Ltd., 601988.SH, 簡稱：中國銀行)在內的中國大型銀行正通過推出貨幣市場基金或小幅提高現金存款利率來實施反擊。工商銀行和中國銀行對此不予置評。中國的基準存款利率由政府制定，僅允許有限的競爭，銀行的存款利率通常接近或低於通貨膨脹率，從而激發了儲戶尋求更高收益的偏好。

促進互聯網金融的發展可以助推中國央行實現其一項首要任務：利率市場化。數十年來，中國的大銀行一直反對將存款利率市場化，因為這會增加它們的成本。但中國央行的顧問稱，互聯網融資帶來的壓力可能會使銀行支持利率市場化，因為這將更便於銀行吸收存款。

中國央行一直在努力推動國內利率市場化改革，認為這將迫使金融機構根據潛在回報做出放貸決定。這可能會引導更多貸款流向規模更小且更新的企業，而不是銀行的大客戶—大型國有企業。

迄今為止，科技企業一直將服務對象瞄準大型國有銀行所遺漏的群體：小型企業和普通消費者。過去兩年，阿里巴巴已向旗下電子商務網站上成千上萬的商家提供了貸款，參照的是對這些商家業績的紀錄。阿里巴巴表示，截至去年年底，公司已發放總計約20億美元貸款；截至去年7月份，不良貸款率不到2%。

香港投資銀行瑞東金融市場有限公司(Reorient Financial Markets Ltd.)中國研究部主管Steve Wang預計，未來一年，傳統銀行業遭遇的創造性破壞將有增無減。