黃金上半年曆經兩輪上漲行情 避險情緒推高需求

截止北京時間8月23日早上6點半，國際金價已衝破1900美元/盎司的歷史大關，而此前，金價已連續五個交易日刷新歷史新高。至此，2011年以來僅半年多，國際金價已累計上漲逾30%。整體看，半年來金價歷經了兩輪明顯的上漲行情：匍匐上行的4月，和扶搖直上的7-8月。

歷經“兩輪”上漲行情

金價半年來累計漲逾30%

第一輪明顯的上漲行情出現在4月。由於標普3月29日再將葡萄牙主權信用評級由“BBB”下調至“BBB-”，僅高於“垃圾級”，同時將希臘主權信用評級由“BB+”下調至“BB-”，市場避險情緒大增，投資者紛紛轉向黃金這類較安全資產。

在此支撐下，4月黃金價格一路上揚，至 5月1日淩晨，紐約市場的主力黃金期貨合約再度創下去年12月初以來新高，收盤位突破1180美元/盎司。

第二輪大幅上漲行情始於7月，並已持續至8月下旬。在歐債危機持續蔓延，美債危機加速發酵，歐美債務危機“共振”的局面下，市場恐慌情緒大肆蔓延，股市暴跌，在此背景下，從個人到各國央行，紛紛購置黃金避險，加上經濟與金融市場不確定性加劇，金價隨之“扶搖直上”。

5月16日，美國債務達到法定上限14.29萬億美元。6月27日，歐巴馬與國會參議院領導人就提高債務上限舉行會談。此後，歐巴馬就債務上限問題多次會見國會兩黨領導人，但成果有限。自此，美債違約風險開始籠罩市場。

7月，美國國會兩黨就圍繞提高債務上限和減赤問題展開曠日持久的談判，但並未取得實質性進展。8月2日，美國通過提高債務上限協議。但市場對美債危機的擔憂並未因此減弱。

當市場還在為美債危機憂心忡忡時，歐債危機再度風聲鶴唳。8月4日，歐洲中央銀行行長特�媮礎傢鶻甯w主權債務危機的表態，讓投資者原本已經緊張的神經更加緊繃，引起市場恐慌情緒。與此同時，8月5日，美國信用評級首次遭遇下調。

歐美債務危機的疊加效應下，全球金融市場隨即暴跌。8月8日，全球股市遭遇“黑色星期一”，面臨崩盤的危險。

整個7月和8月上旬，在歐美債務危機輪番轟炸下，金價暢通無阻地一路攀升。8月19日，國際金價連續第四個交易日刷新歷史記錄，攀升至 1852.5美元/盎司。

憂慮全球經濟衰退

避險情緒推高黃金需求

歐美債務危機、全球經濟衰退的擔憂、全球股市集體暴跌等綜合不利因素下，市場信心逐漸崩潰，避險情緒高漲。而黃金作為一種有效的通脹避險工具和財富保值手段，無疑成為了各國個人和央行競相購買的火爆產品。

據世界黃金協會8月18日發佈的二季度黃金需求趨勢報告稱，第二季度各國央行買入黃金達69.4公噸，較去年同期翻了兩番有餘。世界黃金協會認為，在黃金需求上，中國和印度市場表現尤為搶眼，這兩大市場的金條和金幣投資量及金飾需求量分別佔到了全球總量的52%和55%。

目前，美國是官方儲備中持有黃金最多的國家，高達8133.5噸佔比達74.7%。德國緊隨其後，持有3401噸的黃金，佔其儲備資產的71.7%。南韓銀行8月2日發佈數據顯示，南韓央行在6、7月時購入25噸黃金，此乃南韓超過10年來首次購入黃金儲備，該國黃金儲備量由此前的14.4噸增至39.4噸。

對此，路透社援引高盛集團首席大宗商品策略師格�塈Q的話指出，各國央行對黃金的態度無疑經歷了巨變。央行的購買為黃金價格形成了更長線的支撐。外匯儲備居世界第七的南韓，買進黃金的新舉措反映出對全球經濟不穩定的擔憂。由於歐洲的信貸危機和對美國可能發生違約的擔心，對全球經濟不穩定的擔憂加劇。

QE3呼之欲出

黃金將最大受益

在美國過去的兩輪量化寬鬆政策下，美元已持續貶值。而眼下，由於美國債務危機影響及經濟數據不佳，市場對美聯儲推出第三輪量化寬鬆(QE3)的呼聲越來越大。

上周高盛、摩根士丹利、花旗及摩根大通等投行紛紛下調美國或全球經濟增長預估，導致包括股市、商品在內的全球資本市場大幅下挫。有分析認為，這是倒逼美國政府開啟QE3計劃，來刺激美國經濟。

由於國際金價用美元計價，黃金價格與美元走勢的互動關係非常密切，通常呈現美元漲、黃金跌和美元跌、黃金漲的逆向互動關係。在美元繼續貶值的預期下，金價或將漲勢無阻。

同時，寬鬆貨幣政策下，將提升通貨膨脹預期，推動大宗商品價格上揚。長江期貨分析指出，如果市場形成對QE3的預期，可能會在 QE3兌現前，形成一輪大宗商品價格上漲的行情，而對於黃金而言，將形成最大利好。

【中新網 金融頻道 曹慧敏】