楊金龍：貨幣政策偏緊 股市槓桿風險 房市軟著陸需時間
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中央銀行總裁楊金龍今(9)日赴立法院財政委員會，就股市、通膨、匯率與房市多重風險中，中央銀行中長期因應策略與政策工具進行專題報告並備詢。
中央銀行總裁楊金龍今(9)日赴立法院財政委員會，就「股市、通膨、匯率與房市多重風險中，中央銀行中長期因應策略與政策工具」進行專題報告並備詢。他強調，央行貨幣政策基調仍維持偏緊，外界解讀央行定期存單餘額減少代表「放水」並非事實；對於AI帶動股市大漲，他則提醒投資人避免過度槓桿，並指出目前真正需要留意的是信用過度擴張，而非AI產業本身。此外，面對房市與匯市議題，楊金龍表示，房價雖已出現降溫跡象，但軟著陸速度仍偏慢，若未來上市公司改以美元發放股利，也有助降低新台幣匯率波動。
針對央行未到期定期存單餘額今年以來減少逾1兆元，引發市場質疑央行持續向市場釋放資金，楊金龍澄清，實際情況剛好相反。他表示，今年市場資金偏緊，銀行可運用資金不足，申購央行定存單的需求下降，因此存單餘額才會持續減少，並非央行主動釋放流動性。
楊金龍說明，今年以來財政部稅收優於預期，約有5,000億至6,000億元資金存放於央行帳戶，等同將資金鎖住；另外，央行第一季淨賣匯125億美元，也回收約4,000億元流動性，兩者合計約1兆元，與定存單餘額減少規模相當，因此央行貨幣政策仍維持偏緊，市場資金並未轉為寬鬆。
面對AI熱潮帶動台股持續創高，楊金龍表示，AI具備實際產業需求與長期成長動能，對台灣電子資訊產業發展具有正面效益，並非發展方向出現問題。不過，他引用國際貨幣基金（IMF）及國際清算銀行（BIS）的提醒指出，目前市場估值偏高、資金集中及信用擴張值得留意，央行真正擔憂的是過度槓桿，而非AI是否形成泡沫。
楊金龍也特別提醒年輕投資人，近期市場瀰漫「害怕錯過」（FOMO）投資情緒，若透過融資、借貸等方式放大槓桿，一旦股市反轉，損失也會被放大。他呼籲投資應採穩健策略，「有多少錢、投資多少」，避免過度舉債投入股市。
對於市場關注資金流向AI、房市與股市，楊金龍表示，央行持續關注信用是否過度集中，以及金融體系槓桿是否快速擴張，若資金過度集中於特定產業或市場，將影響金融穩定，也是央行持續監控的重點。
匯率方面，楊金龍指出，外資領取股利後是否匯出，仍須視各自投資策略而定，不一定會立即匯回海外。他表示，若未來大型上市櫃公司改以美元發放現金股利，可減少企業發放股利前換匯、以及外資領取股利後再換回美元的雙重換匯需求，有助降低新台幣匯率波動。他強調，央行仍依循「柳樹理論」，容許匯率適度波動，必要時適時進場調節，避免匯率劇烈震盪。
楊金龍也表示，目前國內出口、經濟成長及物價表現仍相對穩健，央行並不擔心美元維持強勢；影響新台幣匯率波動的主要因素仍是外資資金進出，而非國內企業換匯需求。他並重申，台灣採取的是外匯管理而非外匯管制，央行與美國財政部保持良好溝通，相關市場調節作為及干預數據均依規定公開揭露。
談及房市，楊金龍指出，央行第七波選擇性信用管制實施後，不動產貸款集中度已由2024年高點37.61％降至目前約35.17％，投機需求已有降溫，但部分資金也轉向股市，流向實體產業的效果仍未完全符合央行期待。
他表示，自2020年以來，台灣房價累計漲幅居世界主要經濟體之冠，名目房價上漲逾八成，雖然2024年以來已有些微修正，但相較於先前漲幅，目前房價回落仍有限，房市「軟著陸」速度偏慢，央行將持續觀察市場變化，並滾動檢討信用管制措施；至於首購族及符合規定的換屋族，現行政策仍提供一定程度協助。
此外，針對市場討論「房貸、信貸、融資、股票質押」等「四貸同堂」現象，楊金龍認為相關說法過於誇大，銀行皆可透過聯徵系統掌握借款人授信情形，同一借款人同時取得多項高槓桿貸款的情況並不普遍，呼籲外界勿過度解讀。
【圖片來源：中央社】
針對央行未到期定期存單餘額今年以來減少逾1兆元，引發市場質疑央行持續向市場釋放資金，楊金龍澄清，實際情況剛好相反。他表示，今年市場資金偏緊，銀行可運用資金不足，申購央行定存單的需求下降，因此存單餘額才會持續減少，並非央行主動釋放流動性。
楊金龍說明，今年以來財政部稅收優於預期，約有5,000億至6,000億元資金存放於央行帳戶，等同將資金鎖住；另外，央行第一季淨賣匯125億美元，也回收約4,000億元流動性，兩者合計約1兆元，與定存單餘額減少規模相當，因此央行貨幣政策仍維持偏緊，市場資金並未轉為寬鬆。
面對AI熱潮帶動台股持續創高，楊金龍表示，AI具備實際產業需求與長期成長動能，對台灣電子資訊產業發展具有正面效益，並非發展方向出現問題。不過，他引用國際貨幣基金（IMF）及國際清算銀行（BIS）的提醒指出，目前市場估值偏高、資金集中及信用擴張值得留意，央行真正擔憂的是過度槓桿，而非AI是否形成泡沫。
楊金龍也特別提醒年輕投資人，近期市場瀰漫「害怕錯過」（FOMO）投資情緒，若透過融資、借貸等方式放大槓桿，一旦股市反轉，損失也會被放大。他呼籲投資應採穩健策略，「有多少錢、投資多少」，避免過度舉債投入股市。
對於市場關注資金流向AI、房市與股市，楊金龍表示，央行持續關注信用是否過度集中，以及金融體系槓桿是否快速擴張，若資金過度集中於特定產業或市場，將影響金融穩定，也是央行持續監控的重點。
匯率方面，楊金龍指出，外資領取股利後是否匯出，仍須視各自投資策略而定，不一定會立即匯回海外。他表示，若未來大型上市櫃公司改以美元發放現金股利，可減少企業發放股利前換匯、以及外資領取股利後再換回美元的雙重換匯需求，有助降低新台幣匯率波動。他強調，央行仍依循「柳樹理論」，容許匯率適度波動，必要時適時進場調節，避免匯率劇烈震盪。
楊金龍也表示，目前國內出口、經濟成長及物價表現仍相對穩健，央行並不擔心美元維持強勢；影響新台幣匯率波動的主要因素仍是外資資金進出，而非國內企業換匯需求。他並重申，台灣採取的是外匯管理而非外匯管制，央行與美國財政部保持良好溝通，相關市場調節作為及干預數據均依規定公開揭露。
談及房市，楊金龍指出，央行第七波選擇性信用管制實施後，不動產貸款集中度已由2024年高點37.61％降至目前約35.17％，投機需求已有降溫，但部分資金也轉向股市，流向實體產業的效果仍未完全符合央行期待。
他表示，自2020年以來，台灣房價累計漲幅居世界主要經濟體之冠，名目房價上漲逾八成，雖然2024年以來已有些微修正，但相較於先前漲幅，目前房價回落仍有限，房市「軟著陸」速度偏慢，央行將持續觀察市場變化，並滾動檢討信用管制措施；至於首購族及符合規定的換屋族，現行政策仍提供一定程度協助。
此外，針對市場討論「房貸、信貸、融資、股票質押」等「四貸同堂」現象，楊金龍認為相關說法過於誇大，銀行皆可透過聯徵系統掌握借款人授信情形，同一借款人同時取得多項高槓桿貸款的情況並不普遍，呼籲外界勿過度解讀。
【圖片來源：中央社】