上海超日公司債違約 大陸首宗

「華爾街日報」（WSJ）報導，根據1名公司高層，中國大陸上海超日太陽能科技公司付不出債券利息，成為大陸公司債首宗違約。

超日董事會秘書劉鐵龍今天表示，公司陷入違約。這家負債沉重的公司4日警告，將無力支付全額8980萬元人民幣（1470萬美元）的利息，理由是信貸緊縮及無法籌到足夠的資金付利息。

穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）指出，違約規模雖小，但這是大陸首宗公司債違約事件。

至今，大陸政府和國有銀行透過提供紓困或債務展延，讓大部分高風險借款人不致滅頂，並對高負債公司保持低舉債成本。【中央社】

上海市政府不會馳援「超日債」

中資太陽能企業上海超日太陽能科技股份有限公司(簡稱：超日)表示，當地政府目前不會救助它，并重申公司只能支付兩年前發行的公司債總利息中的一小部分。超日可能成為中國首家債券違約的公司。

華爾街日報報導，超日董事會秘書劉鐵龍周四對《華爾街日報》( The Wall Street Journal)稱，上海市政府沒有承諾任何事情，正依據市場規則處理超日的債務危機。

超日發行的人民幣10億元債券本期應償利息為8,980萬元（合1,460萬美元），該公司計劃周五支付其中的人民幣400萬元（合65.4萬美元）。

劉鐵龍說，他們將盡最大努力盡快向債券持有者支付利息，但公司還有其他債務。他還稱，上述公司債的承銷商將在3月11日之前召集債券持有人舉行一次會議，討論潛在的爭議。

這家太陽能電池和太陽能板生產商周二說，其將無力在周五到期前支付全部債券利息。超日在周二的聲明中表示，由于各種不可控因素，截至目前，公司只籌集到人民幣400萬元來支付債券利息。這份聲明沒有透露更多細節。

到目前為止，中國政府和國有銀行通過提供救助或債務展期，讓債台高筑的公司借貸成本維持在低位，基本上使高風險的借貸者免于遭受損失。

這使得許多投資者紛紛投資中國公司債，深信它們擁有隱性擔保，從而促進了公司債的增長。今年1月底，未償付公司債總額較2007年底增加了九倍以上，達到人民幣8.7萬億元，即使是信用不高的借貸者也能以相對低的利率籌得資金。

標準普爾(Standard & Poor's)信用分析師李國宜(Christopher Lee)表示，在他們看來，超日的違約事件是中國進行的一次小型試驗，為的是向市場告知，長期以來公司債所享受的隱性政府支持將不再存在。標準普爾稱，他們認為中國政府正開始著手解決一些問題，包括道德風險，以及財務薄弱和不具備商業可生存性的借款人獲得隱性政府擔保。

投資者在2012年首次面對了中國公司債違約的可能性。當時在地方政府介入后，化纖生產商山東海龍(Shandong Helon Co., 現稱�琱悎�龍)避免了人民幣4億元商業票據的到期違約。

標準普爾估計，2014年中國公司債規模可能達到13.8萬億美元，從而超越美國，成為全球第一。

超日是一家中型太陽能企業，其提交的文件顯示，該公司一年前躲過了一次違約，原因是上海地方政府說服當地銀行推遲要求其償還逾期銀行貸款。很多分析師預計政府此次不會再度插手，但超日曾表示將盡力減小投資者的損失。

劉鐵龍周四說，目前公司大部分債券持有者是散戶投資者，但還有一小部分機構投資者。他拒絕透露有關債券持有者的更多細節。

據可獲得的最新數據顯示，截至去年6月底，超日未能及時向12家銀行償還近人民幣15億元的貸款。

去年11月，天津銀行(Bank of Tianjin)稱其正尋求投資者購買超日所欠的逾人民幣5,200萬元貸款和未付利息。超日披露的信息顯示，天津銀行已經將這筆貸款展期一次，并訴諸法院要求超日償還貸款。

劉鐵龍說，公司一直在嘗試收回價值逾人民幣18億元的海外應收賬款，并在試圖出售海外資產。但他說，相關進展沒有公司預計的那樣順利。

此前其他中國太陽能板生產商在按期償付海外債券方面也遇到了困難。過去幾年，中國太陽能產業經歷了大幅滑坡，導致尚德太陽能電力有限公司(Suntech Power Holdings Co.)和江西賽維LDK太陽能高科技有限公司(LDK Solar Co.)陷入危局。這兩家公司都曾位居全球最大太陽能產品制造商的行列。

超日告急 陸重現貝爾斯登時刻

美國銀行表示，上海超日違約風險高漲，意味中國大陸的「貝爾斯登時刻」（Bear Steans moment）即將來臨，投資人將重估風險，一如這家美國券商在2008年接受紓困後，人人都開始重估風險。

根據彭博報導，包括崔巍（David Cui）等美國銀行（Bank of America Corp.）駐香港策略師指出：「大陸金融體系預料不會因這起違約事件就立即爆發流動性危機，但恐引爆連鎖反應。」

美銀策略師表示，金融危機席捲全美時，足足過了一年才觸及「雷曼階段」（Lehman stage），當時投資人開始恐慌，影子銀行急凍。

上海超日太陽能科技股份有限公司（Shanghai Chaori Solar Energy Science & Technology Co.）4日表示，可能無法向投資人完全支付即將於7日到期的人民幣8980萬元（1470萬美元）公司債利息。若然成真，這將是大陸首宗債券違約事件。

2008年金融危機席捲全美之際，次級抵押貸款價格下跌，銀行開始囤現，導致貝爾斯登（Bear Stearns Co.）兩檔基金聲請破產保護。貝爾斯登同年3月在聯邦準備理事會（Fed）主導下，由摩根大通集團（JPMorgan Chase & Co.）接手。6個月後，雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings Inc.）倒閉，寫下美國史大最大規模破產案。【中央社】

大陸公司債市場 恐現首例違約

上海超日太陽能科技表示，將無法向投資者全額支付本周五到期的債券利息。這可能是大陸公開交易公司債市場有史以來首次出現違約。

聯合報轉華爾街日報報導，超日太陽4日晚間宣布，2011年發行的人民幣10億元（約新台幣49.4億元）債券，將無力支付其大約人民幣8,980萬元（約新台幣4.43億元）的第二期利息。

超日太陽原訂於本周五（3月7日）支付該筆債券利息。

公司在聲明中稱，由於各種不可控因素，截至目前，公司只籌集到人民幣400萬元（約新台幣1,974萬元）來支付債券利息。這份聲明沒有透露更多細節。

深交所上市的超日太陽，目前處在「停牌」（暫停交易）狀態。

大陸上海超日太陽能科技公司昨天警告，可能無法在本月7日期限前付出全部8980萬元人民幣的利息，這可能是大陸境內債券首件違約的案例。

生產太陽能電池的超日昨天在送交深圳證交所的財報中說，計畫付400萬元人民幣給債券持有人。這種太陽能電池可以將陽光轉變為電力。

中誠信託有限責任公司的高報酬信託產品今年1月接受紓困後，如果再發生違約將使投資人對大陸金融體系的資金緊絀產生新的疑慮。這也增添產能過剩產業，如太陽能、鋼鐵和造船業，正在借貸成本壓力下掙扎求生的跡象。

上海超日在財報中說，公司「將嘗試儘快算出資金何時到位」，以及「嘗試將債券持有人的損失降至最低」。超日主管將減薪或延後發放薪水，並且暫停資本支出計畫。

超日是在昨天大陸全國人大會議召開前夕宣布此事。大陸領導階層可能在會中討論金融體系的資金緊絀和違約的威脅問題。