金融時報：樂視的一場空夢
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分析人士認為，樂視把攤子鋪得太大且開銷巨大，導致其在美國出師不利，資金鏈告急，但賈躍亭似乎尚未氣餒。
分析人士認為，樂視把攤子鋪得太大且開銷巨大，導致其在美國出師不利，資金鏈告急，但賈躍亭似乎尚未氣餒。
FT中文網報導，它本該是蘋果(Apple)、亞馬遜(Amazon)、Netflix、特斯拉(Tesla)和迪士尼(Disney)的集合體，去年10月，它在美國初次登場被稱為「科技與消費文化領域的歷史性時刻」，可與iPhone製造商或谷歌(Google)上市當日相媲美。
圍繞樂視(LeEco)的這種大吹大擂的宣傳，也只有其創始人兼首席執行官賈躍亭在三藩市產品發布會上的豪言壯語才配得上，他表示：「在互聯網內容領域，我們也進行了全新的探索。」
然而，樂視並沒有開闢出什麼新道路，實際上其天花亂墜的宣傳與現實相去甚遠。樂視在美國的冒險只留下一連串被取消的交易、不滿的員工，以及內華達沙漠裡一塊巨大但空空如也、本來要建汽車廠的工地。
分析人士對樂視的戰略深表懷疑，他們覺得樂視把攤子鋪得太大且開銷巨大，意圖以廉價銷售電視和手機以及開發「超級自行車」、電動汽車和虛擬現實耳機等手段征服美國消費電子市場。
中國一些由新晉富豪創辦的公司行事高調，創始人滿口豪言壯語、胸懷大志，但當公司進軍海外時，卻只能眼看著美夢破碎。樂視就是這樣一家公司。
賈躍亭投資的電動汽車公司「法拉第未來」(Faraday Future)在內華達建工廠就是要生產電動汽車。但上月，工廠才建了一半，該公司就解雇了325名員工（占其美國員工的多數），並將這一決定歸咎於融資困難。
樂視7個月前才進軍美國，起初是要銷售智慧手機和其他硬體設備，這是其成為跨國公司大計的一部分。在那之前，樂視的業務大多在中國國內。在深圳上市的樂視網資訊技術有限公司(Leshi Internet Information and Technology Corp)提供一系列互聯網服務，包括廣告和電商。
在中國國內，樂視的億萬富翁創始人不得不為他這個日益多元化的科技帝國努力尋找新資金。兩周前，賈躍亭表示，他將卸任樂視網首席執行官一職，但將繼續擔任樂視網和未上市母公司樂視的董事長。樂視網財務總監也因「個人原因」辭職。
樂視的經歷看來可能演變成一出因野心大過自身實力——或許也大過自身融資能力——而失敗的故事。該公司的英文名LeEco在中文�堛熒N思是「快樂的生態系統」。目前，樂視背負著將近190億元人民幣(合27億美元)的債務。
從召開美國發布會那時開始，樂視的計畫就開始受挫，當時由於原型車在運送途中發生車禍，樂視不得不在最後一刻放棄展示其自動駕駛汽車。
在美國的「法拉第未來」就是一個鬼廠。樂視去年6月以2.5億美元在矽谷收購的原雅虎(Yahoo)園區，如今掛牌出售。樂視還放棄了以20億美元價格收購美國電視製造商Vizio的計畫，原因是「監管阻力」。上月，樂視體育(LeSports)取消了歐洲冠軍聯賽(European Champions League)一場足球比賽的視頻直播，這令外界擔憂其是否因未付清帳單而被切斷轉播，不過該公司否認事情與債務有關。去年，樂視曾延遲支付英超聯賽(English Premier League)在華轉播的費用。
樂視影業(Le Vision Pictures)也正步履維艱。樂視影業是樂視以14.1億美元全盤收購的，當時這個收購價是資產淨值的4倍，當時樂視已持有部分股權。樂視影業投資了馬特•達蒙(Matt Damon)主演的動作大片《長城》(The Great Wall)，但票房不盡人意。
賈躍亭希望用自己的股權堵住樂視網的債務缺口，樂視網被稱為中國的Netflix。他將其在樂視網的25.67%股權幾乎全部質押給銀行；他的哥哥賈躍民也將大部分股票質押，賈躍亭全資所有的關聯方公司樂視控股(Leshi Holdings)也被整體質押。
但集團的現金流仍存在問題，在內華達的裁員和未完工的電動汽車工廠就是例證。去年，樂視網營收219億元人民幣，營業虧損3.37億元人民幣。樂視網的估值在2015年5月達到最高點，為221.5億美元。如今，其估值僅為當時的三分之一多一點，其股票的往季市盈率高達106倍。
一位律師表示：「樂視分成了數量眾多的公司，資金在各公司之間轉移。」他補充稱，並非所有公司都會按時付款。整個樂視帝國以未上市的樂視控股為首，設在中國內地的由樂視控股至少持有51%股權的子公司最起碼有39家。
賈躍亭承認資本結構存在問題。「我們蒙眼狂奔、燒錢追求規模擴張，」他曾在去年11月直言，「我們的資本結構不合理，外部融資規模難以滿足快速放大的資金需求。」
根據《福布斯》(Forbes)排行榜，賈躍亭資產淨值35億美元。他最初在一成不變的省稅務局工作，後來到北京創業致富。2015年，他在視頻流和電影平臺以外增加了體育和汽車業務。
不是所有人都相信他的夢想。樂視影業在北京的一位前員工說：「樂視只是對一些基本概念進行了包裝，然後大力的促銷和推廣，但實際上，根本沒有創新。」
還有人說他過度燒錢。說起賈躍亭在流媒體領域的做法時，一位同行提到他見過賈躍亭以高價簽下的內容協定。「兩年前他們吹起了這個泡沫。我說：‘如果他們兌現（內容授權協定中的）所有承諾，他們會破產的’。」
不過賈躍亭十分擅長募集資金，他向投資者推介時極富感染力，因此被許多人稱為「PPT CEO」，即「PowerPoint首席執行官」。去年12月，經過一場馬拉松式會談，他說服中國房地產開發商融創(Sunac)出資24億美元換取樂視股份。
融創董事長孫巨集斌事後向記者表示：「我第一次跟老賈談了六七個小時，談完以後，就約柳總，跟柳總也做了一個彙報。第一次我就特別有投資衝動，我從來沒有這樣過。因為老賈的戰略思路特別清楚，他的邏輯都是對的，打法也是對的。比如做汽車，先從最高端的做，然後再往下做。」
包括內華達州財長丹•施瓦茨(Dan Schwartz)在內的許多人可能不同意這種看法。根據施瓦茨的說法，由於缺乏資金，原計劃投資10億美元建造的汽車廠在去年11月就停工了。他還表示，法拉第未來拖欠了承包商「數千萬美元」。樂視否認了上述兩種說法。
施瓦茨向英國《金融時報》表示：「法拉第未來所在的廠址毫無動靜。對於內華達州政府來說，我們實際上支援的是一記‘三不沾’投球，這十分令人尷尬。那�堣偵繷ㄗS有。」內華達州因法拉第未來將工廠建在該州而承諾向其提供2億美元稅收激勵，其時間跨度依公司業績和在當地招工情況執行15至20年。
獨立研究諮詢公司Radio Free Mobile的理查•溫莎(Richard Windsor)認為，要在該領域取得成功的幾率很小。「正如蘋果所發現的，造車是相當困難的。因此，我看不出樂視為何要做這件事。」
如今，問題在於融創的支票對樂視的財務狀況能有多大支撐作用。溫莎表示：「問題不在於他們沒有錢，而在於他們沒法把錢轉移出中國。」他這話是指中國旨在阻止資金外逃並支撐人民幣匯率的資本管控措施。
他說，隨著收購Vizio交易取消、以及雅虎矽谷舊地掛牌出售，原本會為這兩宗交易提供資金的來自融創的24億美元，將幫助支撐樂視的資產負債表。
然而，砍掉這兩宗交易確實是對賈躍亭美國抱負的一大打擊。溫莎表示：「以我對這位創始人的瞭解，依然只是一家中國公司會被認為是一件非常糟糕的事。」
到目前為止，賈躍亭似乎並未氣餒，儘管他那進入所謂「千億美元俱樂部」、成為「中國最早突破千億美金營收的公司或A股市場上最早突破千億美金市值的公司」的目標仍遙遙無期。
正如他在美國發布會上富有哲理的講話：「有人說，LeEco是中國的Netflix，也有人說，LeEco是蘋果＋特斯拉+三星＋亞馬遜＋奈飛＋迪士尼等等，還有人說，今天LeEco居然要來到這些偉大公司的主場打擂，肯定是瘋了……前路漫漫，荊棘重重，但，生命的全部意義不就在於永不停歇地去探索未知世界嗎？」
【圖片為資料照】
FT中文網報導，它本該是蘋果(Apple)、亞馬遜(Amazon)、Netflix、特斯拉(Tesla)和迪士尼(Disney)的集合體，去年10月，它在美國初次登場被稱為「科技與消費文化領域的歷史性時刻」，可與iPhone製造商或谷歌(Google)上市當日相媲美。
圍繞樂視(LeEco)的這種大吹大擂的宣傳，也只有其創始人兼首席執行官賈躍亭在三藩市產品發布會上的豪言壯語才配得上，他表示：「在互聯網內容領域，我們也進行了全新的探索。」
然而，樂視並沒有開闢出什麼新道路，實際上其天花亂墜的宣傳與現實相去甚遠。樂視在美國的冒險只留下一連串被取消的交易、不滿的員工，以及內華達沙漠裡一塊巨大但空空如也、本來要建汽車廠的工地。
分析人士對樂視的戰略深表懷疑，他們覺得樂視把攤子鋪得太大且開銷巨大，意圖以廉價銷售電視和手機以及開發「超級自行車」、電動汽車和虛擬現實耳機等手段征服美國消費電子市場。
中國一些由新晉富豪創辦的公司行事高調，創始人滿口豪言壯語、胸懷大志，但當公司進軍海外時，卻只能眼看著美夢破碎。樂視就是這樣一家公司。
賈躍亭投資的電動汽車公司「法拉第未來」(Faraday Future)在內華達建工廠就是要生產電動汽車。但上月，工廠才建了一半，該公司就解雇了325名員工（占其美國員工的多數），並將這一決定歸咎於融資困難。
樂視7個月前才進軍美國，起初是要銷售智慧手機和其他硬體設備，這是其成為跨國公司大計的一部分。在那之前，樂視的業務大多在中國國內。在深圳上市的樂視網資訊技術有限公司(Leshi Internet Information and Technology Corp)提供一系列互聯網服務，包括廣告和電商。
在中國國內，樂視的億萬富翁創始人不得不為他這個日益多元化的科技帝國努力尋找新資金。兩周前，賈躍亭表示，他將卸任樂視網首席執行官一職，但將繼續擔任樂視網和未上市母公司樂視的董事長。樂視網財務總監也因「個人原因」辭職。
樂視的經歷看來可能演變成一出因野心大過自身實力——或許也大過自身融資能力——而失敗的故事。該公司的英文名LeEco在中文�堛熒N思是「快樂的生態系統」。目前，樂視背負著將近190億元人民幣(合27億美元)的債務。
從召開美國發布會那時開始，樂視的計畫就開始受挫，當時由於原型車在運送途中發生車禍，樂視不得不在最後一刻放棄展示其自動駕駛汽車。
在美國的「法拉第未來」就是一個鬼廠。樂視去年6月以2.5億美元在矽谷收購的原雅虎(Yahoo)園區，如今掛牌出售。樂視還放棄了以20億美元價格收購美國電視製造商Vizio的計畫，原因是「監管阻力」。上月，樂視體育(LeSports)取消了歐洲冠軍聯賽(European Champions League)一場足球比賽的視頻直播，這令外界擔憂其是否因未付清帳單而被切斷轉播，不過該公司否認事情與債務有關。去年，樂視曾延遲支付英超聯賽(English Premier League)在華轉播的費用。
樂視影業(Le Vision Pictures)也正步履維艱。樂視影業是樂視以14.1億美元全盤收購的，當時這個收購價是資產淨值的4倍，當時樂視已持有部分股權。樂視影業投資了馬特•達蒙(Matt Damon)主演的動作大片《長城》(The Great Wall)，但票房不盡人意。
賈躍亭希望用自己的股權堵住樂視網的債務缺口，樂視網被稱為中國的Netflix。他將其在樂視網的25.67%股權幾乎全部質押給銀行；他的哥哥賈躍民也將大部分股票質押，賈躍亭全資所有的關聯方公司樂視控股(Leshi Holdings)也被整體質押。
但集團的現金流仍存在問題，在內華達的裁員和未完工的電動汽車工廠就是例證。去年，樂視網營收219億元人民幣，營業虧損3.37億元人民幣。樂視網的估值在2015年5月達到最高點，為221.5億美元。如今，其估值僅為當時的三分之一多一點，其股票的往季市盈率高達106倍。
一位律師表示：「樂視分成了數量眾多的公司，資金在各公司之間轉移。」他補充稱，並非所有公司都會按時付款。整個樂視帝國以未上市的樂視控股為首，設在中國內地的由樂視控股至少持有51%股權的子公司最起碼有39家。
賈躍亭承認資本結構存在問題。「我們蒙眼狂奔、燒錢追求規模擴張，」他曾在去年11月直言，「我們的資本結構不合理，外部融資規模難以滿足快速放大的資金需求。」
根據《福布斯》(Forbes)排行榜，賈躍亭資產淨值35億美元。他最初在一成不變的省稅務局工作，後來到北京創業致富。2015年，他在視頻流和電影平臺以外增加了體育和汽車業務。
不是所有人都相信他的夢想。樂視影業在北京的一位前員工說：「樂視只是對一些基本概念進行了包裝，然後大力的促銷和推廣，但實際上，根本沒有創新。」
還有人說他過度燒錢。說起賈躍亭在流媒體領域的做法時，一位同行提到他見過賈躍亭以高價簽下的內容協定。「兩年前他們吹起了這個泡沫。我說：‘如果他們兌現（內容授權協定中的）所有承諾，他們會破產的’。」
不過賈躍亭十分擅長募集資金，他向投資者推介時極富感染力，因此被許多人稱為「PPT CEO」，即「PowerPoint首席執行官」。去年12月，經過一場馬拉松式會談，他說服中國房地產開發商融創(Sunac)出資24億美元換取樂視股份。
融創董事長孫巨集斌事後向記者表示：「我第一次跟老賈談了六七個小時，談完以後，就約柳總，跟柳總也做了一個彙報。第一次我就特別有投資衝動，我從來沒有這樣過。因為老賈的戰略思路特別清楚，他的邏輯都是對的，打法也是對的。比如做汽車，先從最高端的做，然後再往下做。」
包括內華達州財長丹•施瓦茨(Dan Schwartz)在內的許多人可能不同意這種看法。根據施瓦茨的說法，由於缺乏資金，原計劃投資10億美元建造的汽車廠在去年11月就停工了。他還表示，法拉第未來拖欠了承包商「數千萬美元」。樂視否認了上述兩種說法。
施瓦茨向英國《金融時報》表示：「法拉第未來所在的廠址毫無動靜。對於內華達州政府來說，我們實際上支援的是一記‘三不沾’投球，這十分令人尷尬。那�堣偵繷ㄗS有。」內華達州因法拉第未來將工廠建在該州而承諾向其提供2億美元稅收激勵，其時間跨度依公司業績和在當地招工情況執行15至20年。
獨立研究諮詢公司Radio Free Mobile的理查•溫莎(Richard Windsor)認為，要在該領域取得成功的幾率很小。「正如蘋果所發現的，造車是相當困難的。因此，我看不出樂視為何要做這件事。」
如今，問題在於融創的支票對樂視的財務狀況能有多大支撐作用。溫莎表示：「問題不在於他們沒有錢，而在於他們沒法把錢轉移出中國。」他這話是指中國旨在阻止資金外逃並支撐人民幣匯率的資本管控措施。
他說，隨著收購Vizio交易取消、以及雅虎矽谷舊地掛牌出售，原本會為這兩宗交易提供資金的來自融創的24億美元，將幫助支撐樂視的資產負債表。
然而，砍掉這兩宗交易確實是對賈躍亭美國抱負的一大打擊。溫莎表示：「以我對這位創始人的瞭解，依然只是一家中國公司會被認為是一件非常糟糕的事。」
到目前為止，賈躍亭似乎並未氣餒，儘管他那進入所謂「千億美元俱樂部」、成為「中國最早突破千億美金營收的公司或A股市場上最早突破千億美金市值的公司」的目標仍遙遙無期。
正如他在美國發布會上富有哲理的講話：「有人說，LeEco是中國的Netflix，也有人說，LeEco是蘋果＋特斯拉+三星＋亞馬遜＋奈飛＋迪士尼等等，還有人說，今天LeEco居然要來到這些偉大公司的主場打擂，肯定是瘋了……前路漫漫，荊棘重重，但，生命的全部意義不就在於永不停歇地去探索未知世界嗎？」
【圖片為資料照】