安倍晉三：上調通脹目標？修改央行法？ 丁予嘉：安倍的大頭症

華爾街日報報導，即將成為日本新任首相的安倍晉三(Shinzo Abe)週日在一個電視節目上表示，他預計日本央行(Bank of Japan)在明年一月份召開的下一次會議上將考慮設置一個更高的通貨膨脹目標，但警告稱，若央行不這麼做，政府可能會修改央行法。

安倍晉三稱，通貨緊縮是一種貨幣現象，因此央行有必要采取有異於傳統貨幣寬鬆操作的行動。

在談及修改央行法時，安倍晉三稱，央行應該像美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)一樣，對就業負起責任。

與日本央行不同，Fed肩負著制定貨幣政策以實現充分就業和物價穩定的雙重使命。目前日本央行法并未談到就業，而只涉及物價穩定和總體經濟。

安倍晉三週日在電視節目上稱，像Fed和歐洲央行(European Central Bank)這些海外央行一直在采取措施讓本幣貶值，日本央行需要采取行動來抵擋這一趨勢。

他表示，隨著日圓不斷上漲，日本必須應對海外央行讓本幣貶值的行為，通過印鈔來刺激出口。

目前的日本央行行長白川方明(Shirakawa)即將在數月後結束任期，安倍晉三稱，希望該職位能由一個愿意實施有魄力的定量寬鬆舉措的人來接任。

丁予嘉：安倍的大頭症

這幾天，從安倍晉山回鍋日本首相、朴槿惠出任首位南韓女總統，甚至歐巴馬和眾議院議長博納兩方的喊話，都被財經媒體大幅報導，顯見現階段政治人物的一言一行，動見觀瞻，左右市場情緒，因此許多交易員直至年底休假前夕，仍耐心地守在交易桌旁，等候一場場政治事件的起落，隨時應變。畢竟這些被選票欽點的政治人物們，其所作所為的實質貢獻低就算了，但常因一言不合而釀成鬧劇，就很難令人平心看待。

在這當中，日本政壇的怪象最為經典。就制度層面而言，由於這幾年來，沒有一個大黨能同時取得參眾議院的多數優勢，所以法案屢屢過關困難、政府效能不彰；除此之外，黨魁兼任首相雖為日本慣例，但隨著黨魁變動頻仍，日本時有「早上下午首相不同人」的戲謔之說。

然而，造成此一怪象之遠因，我想日本長期的經濟萎靡難辭其咎，特別是關於勞動力、匯率等企業競爭條件，因國內人口結構老化、終身雇用制僵化、以及過往貨幣政策不當以致日圓逆勢升值等等，都直接、間接地導致日本產業流於空洞、甚至是政府財政上的困窘、與國力的衰退。

可是，從這次安倍的政見來看，一邊說經濟要成長、避免通縮、還有推動不切實際的防災基建，但又想削減公共支出，光用看的就知道，天底下哪有資產負債可以同時討好的事，邏輯上彼此矛盾！

況且，日本能源成本一向過高，到底核電的存廢是經濟民生、政治、還是安全問題，這點恐怕連安倍自己都不清楚。看來日本政治圈中所謂的精英不過爾爾，沒有經濟底子，極右派主張不過是個理想罷了。

至於安倍對釣島的主權堅持呢，姑且不論歷史的對錯與否，我認為過度鮮明的外交立場，對於融入全球化、或區域整合的產銷環境，恐怕是弊多於利。不知道日本官員有沒有好好想過，日本強盛時期的外在環境，早已今非昔比。

極為嚴重的人口老化，卻從不思考移民政策；二次大戰的罪孽，不但沒有認錯，還把戰爭罪犯，放在神社裡當聖人祭拜；與鄰國的國土紛爭從沒有間斷，卻不想想是誰挑起的戰爭。

現在，日本產業鏈已出現崩壞，問題應出在日本上至政府、下至企業經營者，少有人的心態真正跟著全球調整，全體都有犯大頭症之虞。這種大頭症再不自已治癒，日本必定走向毀滅。

不過再怎麼無解，安倍仍用了最簡易的一招讓它「短線」有解，那就是請求央行推出更多貨幣寬鬆。其實類似的招式，海嘯後以來世界各國都愛用，而且愛用者都看上了此一作法，可於短期內營造財富現象、立收討好選民之效。

但別忘了，挹注資金帶來資產價格的膨脹，對富裕人士雖能錦上添花，卻易使貧富差距的困境愈發難解，這又和選票政權的遊戲法則背離。所以安倍此舉幾乎等同於麻藥，用久了只會深陷而不可自拔，完全沒有療癒效果。

總之，拿日本來做反例，我做為一個經濟觀察者，最想強調的重點，在於一個所謂稱職的執政團隊，理應具備處理經濟問題的專業，並且學會看清本國競爭力面臨的結構性瓶頸，並對總體局勢抱持著充分的認知，如此才能聰明地運用社會資源並合理分配，施政的先後順序也才會排列合宜，達到施政滿意度的提升。

否則，可惜了民主的美意，短視的作法又肥了投機客的荷包，往後大頭症只會愈加氾濫，且在政壇上如同傳染病一樣，難有終了的一天。

【經濟日報╱丁予嘉】（作者是國票金控總經理暨華頓投信董事長）

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