馮忠鵬：開放陸資 科技業要活水
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科技業顧問馮忠鵬6日表示，許多高科技公司正面臨生死存亡關頭，媒體實在不宜煽動民粹來阻擋陸資進入，台灣既然號稱是個自由資本市場，就不能開放外資卻獨斥陸資。尤其台灣即將加入各種關貿協定組織，將會規範會員國不得對投資者設下不公平的人為障礙。這將會是下一任執政者必需理性面對的嚴肅課題。
科技業顧問馮忠鵬6日投書中國時報表示，許多高科技公司正面臨生死存亡關頭，媒體實在不宜煽動民粹來阻擋陸資進入，台灣既然號稱是個自由資本市場，就不能開放外資卻獨斥陸資。尤其台灣即將加入各種關貿協定組織，將會規範會員國不得對投資者設下不公平的人為障礙。這將會是下一任執政者必需理性面對的嚴肅課題。
馮忠鵬說，最近幾年，中國大陸設計手機晶片的廠商如雨後春筍般冒出頭來，且逐漸壯大。他們採低價策略鯨吞蠶食聯發科的原有市場。由於大陸手機的內需市場已經成為世界第一大，而且還往海外擴張，也開始打出自有品牌，如華為、聯想、小米等。因為數量過大，他們對晶片採購採取分散策略，也因此培植了他們本土晶片設計商如展訊、聯芯等。聯發科遭受高通與展訊的夾殺，毛利率逐年下降，市場占有率也飽受侵蝕。加上中國大陸這些年有了自己的本土晶圓廠，可以為這些IC設計商代工生產晶片，讓他們的成本不斷降低。
馮忠鵬提出，據高盛證券的分析，雖然聯發科的研發能力遠高於展訊，但是展訊員工只有4000人，遠低於聯發科的1.5萬人及高通的3萬人。相形之下，聯發科去年全年毛利率48.8%，高盛預估今年下滑至44%，明年40.8%。這對聯發科的股價自然有負面影響。
最近，低迷不振的聯發科股價，突然傳出陸資紫光有意併購的利多消息，股價立刻大漲，可見股民十分歡迎陸資進場。另一方面，《自由時報》等綠營媒體，卻與股民的看法完全相反，他們強烈反對陸資進入台灣股市併購上市的科技大廠，連續幾天強烈指責聯發科董事長蔡明介「幫中國半導體國家隊先行收購台灣公司，然後準備整串肉粽打包賣給中國」，要求政府介入調查。
台灣是自由資本市場
馮忠鵬說，其實受到陸資青睞的台灣上市公司並不只有聯發科一家。這些公司因為這些年受到兩岸服貿協議停擺影響，高關稅直接蠶食到原本就已偏低的毛利率，再加上韓國受惠於FTA，許多關鍵零組件可以免關稅進入大陸市場，自然讓台灣廠商失去競爭力。
馮忠鵬指出，陸資注入台灣高科技產業是個兩面刃：一方面可以挹注大筆資金給現金流量偏低的公司，但另一方面，容易將經營權及設計優勢拱手讓給大陸競爭者。
其次，馮忠鵬說，受惠於擴大內需市場而抱持大量現金的大陸公司，對台灣幾家績優上市公司的股票產生了濃厚興趣。原因是台灣上市公司的本益比一向偏低，大約是中國大陸上市公司的二分之一至三分之一左右，因此相對物美價廉，成了陸資覬覦的對象。
馮忠鵬表示，這幾個因素，讓許多陸資希望能進入台灣資本市場尋求投資機會；中國大陸的科技業也希望藉由併購，擁有台灣廠商的國際品牌與先進研發能力。但對民粹凌駕專業的台灣社會，陸資進入台灣似乎是毒蛇猛獸，必須嚴加阻止。
目前經濟部投審會依然限制外資（包含陸資）投資台灣股市，對晶圓及IC設計業採取負面表列，對網通業等則採取正面表列，且規定外資不得超過50%的持股。因此，陸資想要併購IC設計公司如聯發科，目前還是有一定的困難。但是針對多數台灣科技公司所面臨的資金與市場雙重困境，政府也不能不慎重考慮將部分IC設計業也採取正面表列，開放外資進場，給這些陷入困境的科技公司注入一些活水。
馮忠鵬指出，許多高科技公司正面臨生死存亡關頭，媒體實在不宜煽動民粹來阻擋陸資進入，否則這些高科技公司不但得裁員、放長期無薪假，甚至還得考慮由外資收購或者下市。台灣既然號稱是個自由資本市場，豈能開放外資卻獨斥陸資？更何況陸資大可透過第三地以美商或歐商身分進入台灣股市，投審會又如何區別何者為純外資、何者為純陸資？更何況，大陸科技公司大可拋出數倍高薪從台灣IC設計公司挖人，讓台灣公司空洞化，反而讓一個本可賣個好價錢的台灣科技公司，變成一文不值。
創造股民及公司雙贏
馮忠鵬表示，理性的作法，應該讓對自己公司最了解的IC設計公司董事會，站在股民及公司雙贏的最佳立場，獨立決定公司是否願意引進外資或陸資，而不宜由政府以政治力強加干涉。尤其台灣即將加入各種關貿協定組織如RCEP等，將會規範會員國不得對投資者設下不公平的人為障礙。這將會是下一任執政者必需理性面對的嚴肅課題。
【圖片為資料照】
馮忠鵬說，最近幾年，中國大陸設計手機晶片的廠商如雨後春筍般冒出頭來，且逐漸壯大。他們採低價策略鯨吞蠶食聯發科的原有市場。由於大陸手機的內需市場已經成為世界第一大，而且還往海外擴張，也開始打出自有品牌，如華為、聯想、小米等。因為數量過大，他們對晶片採購採取分散策略，也因此培植了他們本土晶片設計商如展訊、聯芯等。聯發科遭受高通與展訊的夾殺，毛利率逐年下降，市場占有率也飽受侵蝕。加上中國大陸這些年有了自己的本土晶圓廠，可以為這些IC設計商代工生產晶片，讓他們的成本不斷降低。
馮忠鵬提出，據高盛證券的分析，雖然聯發科的研發能力遠高於展訊，但是展訊員工只有4000人，遠低於聯發科的1.5萬人及高通的3萬人。相形之下，聯發科去年全年毛利率48.8%，高盛預估今年下滑至44%，明年40.8%。這對聯發科的股價自然有負面影響。
最近，低迷不振的聯發科股價，突然傳出陸資紫光有意併購的利多消息，股價立刻大漲，可見股民十分歡迎陸資進場。另一方面，《自由時報》等綠營媒體，卻與股民的看法完全相反，他們強烈反對陸資進入台灣股市併購上市的科技大廠，連續幾天強烈指責聯發科董事長蔡明介「幫中國半導體國家隊先行收購台灣公司，然後準備整串肉粽打包賣給中國」，要求政府介入調查。
台灣是自由資本市場
馮忠鵬說，其實受到陸資青睞的台灣上市公司並不只有聯發科一家。這些公司因為這些年受到兩岸服貿協議停擺影響，高關稅直接蠶食到原本就已偏低的毛利率，再加上韓國受惠於FTA，許多關鍵零組件可以免關稅進入大陸市場，自然讓台灣廠商失去競爭力。
馮忠鵬指出，陸資注入台灣高科技產業是個兩面刃：一方面可以挹注大筆資金給現金流量偏低的公司，但另一方面，容易將經營權及設計優勢拱手讓給大陸競爭者。
其次，馮忠鵬說，受惠於擴大內需市場而抱持大量現金的大陸公司，對台灣幾家績優上市公司的股票產生了濃厚興趣。原因是台灣上市公司的本益比一向偏低，大約是中國大陸上市公司的二分之一至三分之一左右，因此相對物美價廉，成了陸資覬覦的對象。
馮忠鵬表示，這幾個因素，讓許多陸資希望能進入台灣資本市場尋求投資機會；中國大陸的科技業也希望藉由併購，擁有台灣廠商的國際品牌與先進研發能力。但對民粹凌駕專業的台灣社會，陸資進入台灣似乎是毒蛇猛獸，必須嚴加阻止。
目前經濟部投審會依然限制外資（包含陸資）投資台灣股市，對晶圓及IC設計業採取負面表列，對網通業等則採取正面表列，且規定外資不得超過50%的持股。因此，陸資想要併購IC設計公司如聯發科，目前還是有一定的困難。但是針對多數台灣科技公司所面臨的資金與市場雙重困境，政府也不能不慎重考慮將部分IC設計業也採取正面表列，開放外資進場，給這些陷入困境的科技公司注入一些活水。
馮忠鵬指出，許多高科技公司正面臨生死存亡關頭，媒體實在不宜煽動民粹來阻擋陸資進入，否則這些高科技公司不但得裁員、放長期無薪假，甚至還得考慮由外資收購或者下市。台灣既然號稱是個自由資本市場，豈能開放外資卻獨斥陸資？更何況陸資大可透過第三地以美商或歐商身分進入台灣股市，投審會又如何區別何者為純外資、何者為純陸資？更何況，大陸科技公司大可拋出數倍高薪從台灣IC設計公司挖人，讓台灣公司空洞化，反而讓一個本可賣個好價錢的台灣科技公司，變成一文不值。
創造股民及公司雙贏
馮忠鵬表示，理性的作法，應該讓對自己公司最了解的IC設計公司董事會，站在股民及公司雙贏的最佳立場，獨立決定公司是否願意引進外資或陸資，而不宜由政府以政治力強加干涉。尤其台灣即將加入各種關貿協定組織如RCEP等，將會規範會員國不得對投資者設下不公平的人為障礙。這將會是下一任執政者必需理性面對的嚴肅課題。
【圖片為資料照】