美財政部砸60億美元回購長債 殖利率不降反升

美國財政部宣布，10日將回購最高60億美元的中長期政府公債，規模較一般操作增加至3倍，也是財政部長貝森特宣布擴大公債回購計畫後首次操作。不過，回購規模低於部分市場人士預期，美債殖利率不降反升，10年期公債殖利率升至4.85％附近。

綜合英國金融時報（Financial Times）與美國有線電視新聞網（CNN）報導，美國財政部這次回購將鎖定已發行的10年期與20年期公債，預定10日進行，最高回購60億美元。

貝森特8月曾宣布，將把長天期公債常規回購規模至少提高一倍，由一般約20億美元增至至少40億美元，希望增加長天期公債市場流動性，維持市場正常運作。

財政部此次進一步將回購上限提高至60億美元，但仍低於市場先前流傳的80億至100億美元。消息公布後，美債價格走低、殖利率攀升，顯示投資人對回購規模的反應有限。

指標10年期美國公債殖利率一度升至約4.85％，20年期殖利率攀抵5.31％附近，30年期殖利率也一度突破5.3％。債券價格與殖利率走勢相反。

貝森特希望透過擴大回購，改善近期長天期美債遭遇賣壓的情況，並曾表示，近期市場走勢並未反映基本面。不過，美國政府債務持續增加，加上關稅、中東戰事及能源價格上漲帶來通膨疑慮，使長天期美債承受壓力。

市場人士指出，美國財政部今年公債發行規模較去年增加11.8％，民間持有公債規模也增至31.8兆美元，年增8.2％；相較龐大的美債市場，即使單次回購規模提高至60億美元，對供需結構的影響仍可能有限。

長天期美債殖利率上升也可能推高美國家庭與企業的借貸成本，包括房貸及企業融資利率。由於美國公債殖利率是全球金融市場重要定價基準，其走勢也牽動其他資產價格。

對於財政部擴大回購，杜肯家族辦公室負責人朱肯米勒（Stanley Druckenmiller）警告，若市場認為財政部試圖捍衛特定債券價格，未來每當殖利率上升，都可能成為對官方政策決心的考驗，並增加持續擴大回購的壓力。

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