陸銀來台發債 可望掀熱潮

在櫃買中心掛牌的國際債券，去年改採分級管理機制後，來台發行的國際債券已有十檔，而且全數選擇到發行條件限制較少的「專業板」，銷售給專業投資機構，其中高達九檔是寶島債。

經濟日報報導，證券承銷商表示，國際債券市場採分級管理後，炒熱「專業板」，四家大陸銀行積極來台發行寶島債。隨著本次投資條件鬆綁，可望吸引更多陸銀來台發債。

分級管理機制的用意，主要是對「專業板」的發行條件大幅鬆綁，包括取消強制信用評等的條件、豁免向金管會申報生效、免取得中央銀行同意函等。

業者表示，在沒有分級管理前，依過去的規定，企業要發寶島債，整個流程跑完至少要近一個月，但「專業板」的豁免規定等上路後，向櫃買中心辦理作業，大概三天就可以發行了，由於效率提升，有助發行企業掌握發行時機。

也因此，自從分級管理機制上路後，來台發國際債券的國內外企業都選擇到「專業板」，包括渣打銀行（台灣）發行的一檔美元債券，以及四家大陸銀行、統一中控及韓國輸出入銀行發行的九檔人民幣債券（寶島債）。

依照金管會規定，大陸銀行等大陸註冊公司來台發寶島債，只限銷售給專業投資機構，也就是只能到「專業板」，未來若將「專業板」範圍從專業投資機構擴大到專業投資人後，大戶投資人也有機會投資陸銀發行的寶島債。

專業板寶島債 迎接大戶

金管會擬開放資產逾3,000萬元的自然人及資產逾5,000萬元的法人，投資專業板寶島債，預估受惠的大戶逾30萬人，此舉有助降低發行成本、吸引更多台商回台發債，加速打造台灣成為人民幣離岸中心。

國內目前只有銀行、保險公司等專業投資機構可以投資專業板的寶島債，開放後，未來包括資產逾3,000萬元的自然人及資產逾5,000萬元的法人也可以投資。據了解，新措施最快5月上路。

證券業者表示，根據某知名歐洲外資機構去年發表的全球財富報告，台灣資產逾100萬美元（約新台幣3,000萬元）者逾30萬人。

這項開放擴大寶島債投資人的措施，有助降低籌資成本，受惠族群除了高資產大戶，還包括有意回台發債的台商。

寶島債等國際債券目前採分級管理機制，區分「專業板」及「一般板」，「專業板」限專業投資機構投資，賣給專業板的發行條件相對寬鬆，免申報生效、免取得央行同意函等；一般散戶則只能投資「一般板」。

專業板上路後，吸引國內外企業來台發寶島債，很多投資大戶想買專業板的寶島債，但現行規範並不允許，為擴大寶島債市場規模，並進一步發展人民幣離岸中心，金管會與櫃買中心正研議擴大專業板的投資人範圍。

據了解，這項放寬措施涉及金管會與櫃買中心規定的修訂，櫃買將於本月提報董事會，之後呈報金管會修改法規，最快5月可上路。

專業板的發債程序簡化，投資人範圍擴大後，發行企業也可擴大。證券業者表示，大戶自然人投資國外公司發行的寶島債，利息所得因屬境外所得可以免稅（適用最低稅負制），因此這類債券的票面利率可以相對低一點。

業者表示，寶島債若採固定利率，鎖個三年、五年，還會吸取部分人民幣存款資金到寶島債市場。國內一些有錢的大戶投資力道很強，若不開放投資國內專業板寶島債，他們一樣可到香港去買點心債。

專業板的投資人範圍，將從專業機構擴大到專業投資人後，專業投資人的定義就回歸金融消費者保護法第4條規定，是有一定資產規模的自然人與法人，現在只有專業機構能夠投資。官員表示，專業投資人在金融專業知識上，比一般投資人更有經驗專業。

【圖片為資料照】