美國企業活動加速 美債殖利率升破5％

美國9月企業活動意外加速，製造業與服務業同步強勁擴張，顯示內需持續熱絡，但也加劇市場對通膨及經濟過熱的疑慮。數據公布後，美國10年期公債殖利率升破5％，創近19年新高，市場預期聯邦準備理事會（Fed）10月再升息1碼的機率升至73％。

標普全球（S&P Global）今天公布，美國9月綜合採購經理人指數（PMI）初值由8月的56.0升至58.4，創62個月新高，並連續第4個月加速擴張。

其中，服務業PMI由56.5升至58.7，創近5年新高；製造業PMI則由8月的53.9升至57.0，創52個月來最佳表現。PMI高於50代表景氣處於擴張狀態。

企業新訂單指數也由55.2升至58.2，創2022年3月以來最高，就業成長速度則達逾4年來最快。標普全球指出，強勁消費支出、人工智慧（AI）相關企業投資及國防支出，均為美國企業活動提供支撐。

標普全球市場財智首席商業經濟學家威廉森（Chris Williamson）表示，美國製造業及服務業活動明顯升溫，相關數據顯示美國經濟正以約5％的年率成長，第3季整體經濟成長率可能達4％。

不過，需求快速成長也帶來供應鏈與通膨壓力。企業未完成訂單升至2022年5月以來最高，供應商交貨時間則出現2022年7月以來最普遍的延誤，反映現有產能面臨需求快速增加的壓力。

美伊戰爭造成能源及物流中斷，加上企業招聘面臨困難，進一步限制產能。企業投入價格指數由8月的59.9升至66.4，創2022年10月以來最高，受訪業者主要歸因於燃料、運輸、原物料及薪資成本增加。

強勁經濟數據加深市場對Fed持續升息的預期。美國10年期公債殖利率今天一度上漲逾14個基點至5.116％，創2007年7月以來最高水準，也是去年美國總統川普宣布全球性對等關稅以來最大單日升幅。

其他年期美債殖利率同步攀升，2年期公債殖利率上漲逾12個基點至4.899％，創2024年5月以來最高；30年期公債殖利率也上升逾9個基點至5.40％。債券殖利率與價格呈反向變動。

Fed理事巴爾（Michael Barr）表示，他預期仍有進一步升息的必要，以抑制通膨，也進一步推升債券殖利率。

芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具顯示，市場預期Fed在10月再升息1碼的機率，已由22日的55％升至23日的73％，相較一個月前不到10％明顯攀升。

美債殖利率上揚也意味企業與家庭融資成本可能隨之提高，包括房貸、車貸及信用卡利率都可能面臨上行壓力；另一方面，公債報酬率提高，也可能降低股票等風險性資產的相對吸引力。

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