黑莓待價而沽 誰會是買家？

今年早些時候，黑莓公司(BlackBerry Ltd.)首席執行長海因斯(Thorsten Heins)推出那些關系到公司未來的新手機時還十分樂觀。他當時說，我認為我們創造了巨大的價值，讓我們拭目以待。

現在他知道了。

華爾街日報報導，由於銷售停滯、客戶群縮減，黑莓周一正式宣布將公司對外出售。這表明曾是智能手機市場領頭羊的黑莓現在認為，其作為獨立上市公司的前景正每況愈下。

繼研發新手機和新操作系統的各種努力均在無線市場上遭遇潰敗後，黑莓現在決定要探索其他戰略選擇。黑莓曾一度押注，那些產品能助其追趕蘋果公司(Apple Inc.)的iPhone和運行谷歌公司(Google Inc.)安卓(Android)軟件的其它手機。但今春上市銷售後，消費者卻反響平平。

知情人士說，產品遭遇挫敗，公司股價下跌，且客戶群減少。這些都明確表明，除對外出售外，黑莓幾乎別無選擇。

這家總部位於加拿大安大略省滑鐵盧(Waterloo)的公司周一說，董事會已成立特別委員會，並聘請了摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)研究其戰略選擇方案，包括直接將公司出售、組建合資企業或進行戰略合作等。

發言人說，這個決定是黑莓現有戰略考量的延伸。海因斯在一篇新聞稿中說，該公司仍認為從長遠來看，其新操作系統有令人矚目的機會。

黑莓沒有說已在盤算具體交易，但說鑒於探索過程中可能出現的潛在沖突，該公司最大股東Fairfax Financial Holdings Ltd.的首席執行長沃特薩(Prem Watsa)將辭去董事職務。這也許表示交易會涉及他的權益。

黑莓拒絕置評。沃特薩沒有回復置評請求。

這已不是黑莓第一次考慮將公司對外出售。

2012年5月，黑莓曾宣布正在進行戰略審核，那次也是摩根大通幫忙評估其業務前景。海因斯當時說，選擇方案可能包括出售，盡管這不是上上策。

知情人士說，此後15個月，黑莓從未與潛在買家進行過認真接觸。

相反，黑莓繼續把重心放在新手機業務上，即使很多手機業內人士已斷定，該公司那時已別無選擇。

操作系統黑莓10(BlackBerry 10)的銷售業績令人失望，隨後該公司股票大跌，公司企業客戶群進一步受到侵蝕，黑莓的地位癒發不穩。

過去幾年，黑莓已失去哈裡伯頓公司(Halliburton Co.)和家得寶(Home Depot Inc.)等企業客戶，而最近的損失則來自其曾經佔據主導地位的政府部門。

美國運輸安全管理局(Transportation Security Administration)去年宣布，將用蘋果產品替代黑莓。《華爾街日報》上月報道稱，美國聯邦調查局(FBI)和美國海軍就使用三星電子(Samsung Electronics Co.)的產品與該公司接近達成協議。

延遲可能已經讓黑莓及其股東付出了代價。該公司的市值在人們對新手機的期望中攀升，但此後急劇下跌。就在三個月前，其市值為82億美元。上周五收盤，黑莓市值蒸發了30億美元。

周一宣布消息後，黑莓股價上漲10.5%，至10.78美元，該公司市值達到56.5億美元。

如果董事會願意將公司拆分，黑莓內部還是有一些可能具有吸引力的資產。分析人士普遍認為，該公司的專利組合價值約20億美元，它的安全軟件網絡一直被認為是行業的黃金標準，同時該公司還擁有約30億美元現金。

但隨著蘋果和其他公司進軍企業設備市場，黑莓針對用戶使用其網絡收取的費用受到影響。此外，在截至6月1日的季度，黑莓的用戶群體萎縮了400萬，至7,200萬，加劇了自去年年底以來的下滑，而且沒有顯出任何企穩跡象。

了解談判情況的兩名人士說，去年考慮收購黑莓的公司包括專注科技行業的私募股權公司銀湖(Silver Lake)。他們說，相關談判大約於一年前進行，但沒有實質進展。銀湖目前正參與以248億美元收購戴爾(Dell Inc.)的交易。

一些曾留意黑莓的銀行家說，由於該公司設備業務持續滑坡，它不太可能成為私募股權公司的目標。了解黑莓想法的一名知情人士說，該公司的顧問們將其他科技公司作為可能的潛在買家。

其中一個可能的公司是微軟(Microsoft Corp.)。《華爾街日報》曾報道微軟與黑莓在一年多以前曾展開談判，但無果而終。

這兩家公司聯姻可能行得通，因為微軟希望在智能手機競爭中成為更有力的競爭者，但微軟目前與另一家曾經的手機行業領軍者諾基亞(Nokia Corp.)存在合作關系，這會讓黑莓與微軟聯姻的交易復雜化。

亞洲手機生產商也可能看到黑莓的價值。

三星近來加快了收購步伐，以增強其在智能手機方面的軟件能力。雖然三星一再否認對黑莓有興趣，但分析人士說，三星可以從黑莓的企業客戶經驗以及安全移動操作系統當中受益。

宏達國際(HTC Corp.)和聯想集團(Lenovo Group Ltd.)等較小的亞洲設備生產商也可能受益於黑莓的企業和政府用戶群體，但將會在加拿大政府那裡遭遇重大阻礙。加拿大政府已經公開表示，將嚴密審查黑莓的任何潛在外國買家。

微軟、三星、宏達國際和聯想均不予置評。

周一成立的黑莓委員會成員包括董事長斯蒂米斯特(Barbara Stymiest)、海因斯、林奇(Richard Lynch)和諾德伯格(Bert Nordberg)，並將由高盛(Goldman Sachs)前高管達特爾斯(Timothy Dattels)領導。美國世達律師事務所(Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP)和Torys LLP提供法律建議。

國際數據公司(IDC)的數據顯示，在美國，除接打電話外還可以收發郵件、上網的手機市場曾經有一半以上為黑莓掌控，但如今黑莓的市場份額僅為3%。

經過數月的延遲之後，黑莓今年早些時候終於發布了新一代操作系統黑莓10。

第一代運行黑莓10的全觸屏手機Z10銷售平淡，該公司不久前削減了Z10的價格。分析人士預計黑莓其他設備銷售也不會強勁。