關於黃金的基本面

股神巴菲特把黃金視為「無法真正增值的資產」，因為黃金無法提供股利，也不會產生利息，只能透過價差來套利，也就是賭投資人認為黃金價格應該更高，所以你把黃金賣給他，低買高賣而獲利。但是這是只能在黃金多頭格局才能執行的操作策略，空頭趨勢下，貴金屬的投資效益相當低。

當然，未來黃金有可能再出現超越1,900美元的高價位，但那得等高通貨膨脹和美國債務成長率大幅攀升的環境再度出現。1980年代，黃金曾出現750美元的高價；2011年，黃金則出現1900美元的歷史天價，兩個巔峰浪頭時間點相隔30年，下一波貴金屬高潮來臨時，很可能是2020年以後，就算考量到，目前對美國利率的預測，大約是2018年才會到頂，換句話說，3年內美元都相對強勢，持有黃金更加不利。對於才剛經歷過貴金屬多頭的投資人來說，考量時間成本，繼續持有多年且沒有股息或利息的黃金，值得嗎？

本文經外匯是穩定投資的天堂授權刊登，原文發表於此
【作者 外匯是穩定投資的天堂】 2015/10/25