葉倫說得模糊 市場過度解讀？

聯合晚報報導，MarketWatch報導，聯準會主席葉倫19日在記者會上淘淘不絕說了一小時，但市場只聽到三個字："around six months"(約六個月)。

當時，記者問她一個市場最關注的問題，亦即聯準會完全淡出振興經濟方案後，會等待多久才開始提高利率。

葉倫說：「我們在聲明中使用的措辭是『相當長的時期』(considerable period)，這是個很難界定的用語，但有可能意味約六個月，或是那類的事。」

她又補充了其他的但書，包括評估勞工市場與通貨膨脹的情況，但市場只聽到「約六個月」，行情就開始下跌。

聯準會淡出債券收購的計畫預計會在10月或11月完成，六個月之後就代表明年4月或5月。所以，葉倫的意思就是，視經濟情況而定，第一次升息可能在明年4月或5月開始。

聯準會19日召開公開市場委員會 (FOMC)會議之前，市場預期初次升息的時間是2015年9月或10月，如今再往前提前幾個月，自然引發市場的不安。

但葉倫對升息的時機真的有那麼確定嗎？顯然不是。聯準會一向對「相當長的時期」寬鬆地界定為大約半年，但真正用意只是要有些模糊，她其實可能只是不想給出任何時間上的暗示。

畢竟，從來沒有聯準會主席會信心十足地告訴市場，央行將在14個月後升息。但因為她現在是聯準會領導者，市場在乎的是她說的話，不是她的真正意思。如果葉倫和她的同事不滿意市場的解讀，如今就要看他們要如何自圓其說了。

Fed承諾續寬鬆 利率和數據掛勾

根據彭博社報導，美國聯邦準備理事會（Fed）取消了基準利率和特定失業率水準掛勾，提供維持利率低檔到至少明年的空間。

聯準會主席葉倫（Janet Yellen）在上任來首次主持決策會議後發表談話表示：「我知道我們還沒接近全面就業，還不到達成使命任務的就業水準，除非通貨膨脹成為一大疑慮，我們將不奢言調高聯邦基金利率目標。」

葉倫表示，在決定要維持低檔利率多久時，委員會將檢視「廣泛的數據資訊」，其中包括勞動市場情況、通膨預期心理，金融市場情況。聯準會也決議減碼每月購債金額100億美元，至550億美元。

在葉倫表示，聯準會量化寬鬆政策可能在今年秋天退場，基準利率可能在6個月後攀升下，公債殖利率走高，美股3個交易日來首次收黑。

聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明重申，在資產收購計畫退場後，聯邦基金利率將維持低檔一段「相當長的時間」。

葉倫在記者會上被問及升息還要多久時表示：「你知道，這種時間長短難以界定，但你知道，這可能意味著大約是6個月，或這類的。」

紐約10年期公債殖利率上揚10個基點，或0.10個百分點，至2.77%。標準普爾500指數收盤挫11.48點，或0.61%，報1860.77點。

在失業率下滑至接近6.5%，聯準會之前定下的升息門檻，速度比決策官員預期還快後，聯準會大幅翻修前瞻指引。葉倫上月向國會議員表示，光憑失業率不足以適切評估經濟體質，並且「勞動市場還有不少過剩情況仍需要我們想辦法去化。」

聯準會的季度預測也顯示更多決策官員預估，目前近乎零的基準利率在2015年底前將攀升到至少1%，並在次年底來到2.25%。葉倫對這項預測的重要性低調以對。

【中央社】【圖片為資料照】