中美貿易緊張拖累 中國5月製造業PMI跌破榮枯線
5月財新中國製造業採購經理指數（PMI）3日公布，降至48.3，是2024年10月來首次跌至景氣榮枯線以下。報導說，中美關稅戰影響仍在延續，導致5月製造業供給和需求下降。
中國5月製造業景氣指數再度亮起警訊。根據財新網4日發布的數據，中國5月製造業採購經理人指數（PMI）跌至48.3，創下2022年10月以來新低，並為2024年10月以來首度跌破景氣榮枯線，顯示製造業活動呈現全面收縮。此一數據也突顯中美貿易緊張局勢對中國經濟的持續壓力，尤其是在出口導向產業的衝擊日益顯著。
根據財新製造業PMI調查，新訂單指數與新出口訂單指數皆大幅下滑，前者為兩年半來首次降至榮枯線下，顯示需求端持續疲軟；而出口訂單更因美國高關稅政策與貿易限制再度惡化。生產指數也出現明顯回落，終結一年半的擴張趨勢，跌至2022年12月以來最低點，尤以投資型產品的需求與產出減幅最為明顯。
與此同時，中國官方國家統計局所公布的製造業PMI雖在5月小幅回升至49.5，但仍連續第二個月處於收縮區間，僅呈邊際改善。兩者差異顯示中國製造業在不同企業規模與地理分布下，呈現出更複雜的景氣走勢。
財新PMI調查樣本以南方地區、中小型與私營企業為主，特別敏感於外需變化與國際市場波動，與政府PMI多聚焦國有與大型企業相比，更能反映民間經濟與出口導向產業現況。此次數據指出，高庫存壓力與成本下降等現象仍在持續，反映製造業整體處於通縮壓力下。
在外部環境方面，雖然中美兩國於5月12日在日內瓦展開首輪經貿談判，並同意在90天內下調加徵關稅，形同暫時緩解貿易戰火，但市場觀察人士指出，雙方在會後仍針鋒相對，美方持續擴大對中國高科技產業的出口限制，例如限制晶片與技術設備出口，並計劃收緊中國留學生簽證政策，加劇貿易前景的不確定性。
Axios等外媒報導指出，美國白宮官員對北京遲未落實解除稀土出口限制表示不滿，而中國方面則對美國維持高關稅感到不滿，導致後續談判陷入停滯，對中美關係及中國出口前景均構成潛在打擊。
市場普遍預期，北京可能因應5月PMI數據疲弱，進一步推出新的經濟刺激方案，特別是針對提振內需與促進民間投資的財政措施。分析人士指出，在當前全球貿易環境惡化、中美關係未見明顯轉圜的背景下，中國官方短期內或將加強對中小企業的扶持力度，並持續加大內循環動能。
【圖片為文章示意圖，資料照】
根據財新製造業PMI調查，新訂單指數與新出口訂單指數皆大幅下滑，前者為兩年半來首次降至榮枯線下，顯示需求端持續疲軟；而出口訂單更因美國高關稅政策與貿易限制再度惡化。生產指數也出現明顯回落，終結一年半的擴張趨勢，跌至2022年12月以來最低點，尤以投資型產品的需求與產出減幅最為明顯。
與此同時，中國官方國家統計局所公布的製造業PMI雖在5月小幅回升至49.5，但仍連續第二個月處於收縮區間，僅呈邊際改善。兩者差異顯示中國製造業在不同企業規模與地理分布下，呈現出更複雜的景氣走勢。
財新PMI調查樣本以南方地區、中小型與私營企業為主，特別敏感於外需變化與國際市場波動，與政府PMI多聚焦國有與大型企業相比，更能反映民間經濟與出口導向產業現況。此次數據指出，高庫存壓力與成本下降等現象仍在持續，反映製造業整體處於通縮壓力下。
在外部環境方面，雖然中美兩國於5月12日在日內瓦展開首輪經貿談判，並同意在90天內下調加徵關稅，形同暫時緩解貿易戰火，但市場觀察人士指出，雙方在會後仍針鋒相對，美方持續擴大對中國高科技產業的出口限制，例如限制晶片與技術設備出口，並計劃收緊中國留學生簽證政策，加劇貿易前景的不確定性。
Axios等外媒報導指出，美國白宮官員對北京遲未落實解除稀土出口限制表示不滿，而中國方面則對美國維持高關稅感到不滿，導致後續談判陷入停滯，對中美關係及中國出口前景均構成潛在打擊。
市場普遍預期，北京可能因應5月PMI數據疲弱，進一步推出新的經濟刺激方案，特別是針對提振內需與促進民間投資的財政措施。分析人士指出，在當前全球貿易環境惡化、中美關係未見明顯轉圜的背景下，中國官方短期內或將加強對中小企業的扶持力度，並持續加大內循環動能。
【圖片為文章示意圖，資料照】