人民幣匯率下跌沖擊銅價

不斷下滑的人民幣正對銅和其他大宗商品價格構成沖擊。

華爾街日報報導，一些投資者押注，人民幣下跌將迫使中國生產商減少銅、石油和其他原材料的進口量。這些公司從海外進口大宗商品時，必須將人民幣兌換成美元，而人民幣的走軟削弱了他們的實際購買力。

自上周以來，銅價累計下跌了2.1%。周一，三月交割的銅期貨合約下跌0.6%，至每磅3.2205美元，逼近1個月低點。

人民幣下跌帶來的影響也可能波及到了其他大宗商品市場。上周油價走低，但周一收復了失地，因市場擔心俄羅斯和烏克蘭之間的緊張局勢將干擾該地區的能源供應。

投資者和分析師們稱，銅尤其容易受到人民幣走軟的影響。中國是目前為止全球最大的銅消費國，因此，即便中國的銅需求只是小幅下降，也會使得市場出現供應過剩局面，進而推動銅價下跌。在人民幣開始下跌之前，許多投資經理已經開始對中國經濟增長放緩感到擔憂。

巴克萊(Barclays)駐紐約的貴金屬分析師斯諾登(Nicholas Snowdon)說，在維持銅市場供應緊張方面，中國扮演著至關重要的角色；如果你不能指望中國的銅需求，那么還有什么因素可以支撐銅價？

他預計，今年年底銅價將在每磅3.23美元。

人民幣的下跌令許多銅交易員始料未及。在過去的三年多時間里，中國央行一直允許人民幣穩步升值，但最近央行開始推低人民幣，以驅趕投機人士。電子交易系統CQG顯示，周一，人民幣兌美元基本持平，報1美元兌人民幣6.1459元。人民幣目前已較1月中旬觸及的紀錄高點下跌約1.7%。

很多分析師預計將來人民幣會再次上漲，但不大可能像以前那樣迅速、持續地走強了。投資者說，這讓人更加難以預測大宗商品需求，特別是在中國經濟降溫的情況下。

週一匯豐(HSBC)公佈廣受關注的中國2月製造業PMI降至7個月新低之後銅價下跌。中國政府上週六公佈的官方製造業PMI也有所下降。

最能直接反映銅需求的中國進口數據並未體現出製造業總體放緩的趨勢。根據官方數據，中國1月銅進口量創歷史新高。但很多投資者懷疑，銅進口數字因一些企業尋求規避中國嚴格的資本控制而出現虛高。

分析師稱，中國每次公佈令人失望的數據都會引起外界的疑慮，人們懷疑中國製造業能否用得了今年生產的所有銅產品。摩根士丹利(Morgan Stanley)預計，全球將連續第二年出現銅供應過剩局面，並且這一局面將持續到2016年年末。

Wells Fargo Advisors駐聖路易斯首席國際策略師克里斯托弗(Paul Christopher)說，他預計今年年底市場將會有大量銅供應，因為那些在中國經濟以較快速度擴張時投資建設的銅礦將紛紛開工。

克里斯托弗說，等到這些產能投產時，需求卻沒那麼多了。

他建議高風險型客戶把大宗商品看漲頭寸減少一半，建議保守型客戶完全規避這種投資。

當然，有人認為人民幣走軟長期而言可能會有利於提高銅需求，因為本幣匯率下跌將使中國出口產品在全球市場更具競爭力，並最終推動經濟快速增長。

大宗商品交易公司Lido Isle Advisors LLC總裁羅特曼(Jason Rotman)表示，從根本上說人民幣貶值對中國而言應該是個好事。

但TD Securities駐多倫多分析師梅萊克(Bart Melek)表示，雖然中國最終可能會受益於金融改革，但當前的“疲軟”經濟數據很難讓賤金屬實現某種上漲。

梅萊克預計年底之前銅價將跌至每磅3.10美元。

【中央社】