Fed會議紀錄偏鷹 多名官員稱通膨不降恐升息
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美國聯邦準備理事會（Fed）19日公布7月會議紀錄，多名決策官員認為，若通膨未能持續降溫，可能有必要進一步緊縮貨幣政策；當時更有3名具投票權官員主張立即升息1碼。不過，會後公布的消費、就業及通膨數據轉弱，市場已降低9月升息預期。
美國聯邦準備理事會（Fed）今天公布7月會議紀錄，多名決策官員認為，若通膨未能持續降溫，可能有必要進一步緊縮貨幣政策；當時更有3名具投票權官員主張立即升息1碼。不過，會後公布的消費、就業及通膨數據轉弱，市場已降低9月升息預期。
聯邦公開市場委員會（FOMC）7月28日至29日舉行政策會議，以9票對3票決定維持聯邦資金利率目標區間在3.5％至3.75％不變。
根據今天公布的會議紀錄，「多名」與會官員評估，如果通膨未能下降，可能有必要進一步收緊貨幣政策；另有部分官員認為，目前金融情勢的限制程度可能仍不足以讓通膨回到Fed設定的2％長期目標。
克里夫蘭聯邦準備銀行總裁哈瑪克（Beth Hammack）、達拉斯聯邦準備銀行總裁蘿根（Lorie Logan）及明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁卡斯哈里（Neel Kashkari）在7月會議投下反對票，主張立即升息25個基點。
3人認為，及早採取升息行動，有助降低Fed未來被迫以更大幅度、連續升息抑制通膨的風險。這也是2016年以來，首度有3名官員針對同一政策方向與多數決定持不同意見。
會議紀錄顯示，支持升息的決策官員實際上可能多於投下反對票的3人。FOMC雖只有12名官員參與利率決策投票，但共有19名決策官員參與政策會議，部分沒有投票權的官員也傾向支持升息。
堪薩斯市聯邦準備銀行總裁施密德（Jeff Schmid）及聖路易聯邦準備銀行總裁穆薩林（Alberto Musalem）會後也曾表示，如果當時具有投票權，將支持7月升息。
官員在會議中的主要爭論集中於通膨前景。多數與會者預期，隨著關稅及先前能源價格上漲影響逐漸消退，今年其餘時間通膨可能降溫，但也有多名官員警告，物價壓力可能比預期更加持久。
Fed偏好的個人消費支出物價指數（PCE）6月較前月下降0.1％，但年增率仍達3.7％，明顯高於2％目標。與會官員形容通膨前景「極不確定」，包括能源價格及美伊衝突等因素，都增加政策判斷難度。
部分官員並指出，即使長期市場利率已經上升，目前整體金融情勢仍可能不夠緊縮，不足以確保通膨回到2％。
Fed主席華許（Kevin Warsh）7月會後則表示，市場名目及實質利率都已上升，顯示即使Fed沒有調高政策利率，金融情勢本身也正在收緊。他並未明確說明何種條件會促使Fed升息，但表示，如果官員判斷基礎通膨正在加速，政策立場就會傾向進一步緊縮。
不過，7月會議後公布的一系列經濟數據，使市場對Fed短期升息的預期降溫。美國7月零售銷售創逾一年最大降幅，就業市場也出現轉弱跡象，企業意外減少就業，先前月份新增就業人數亦遭下修。
根據聯邦資金期貨交易反映的市場預期，Fed在9月升息的機率已降至約36％，較7月底一度超過70％明顯回落，部分交易員將下一次升息時點預期延後至12月。
美國總統川普（Donald Trump）則持續要求Fed降息。他今天批評目前利率水準「荒謬至極」，並主張美國經濟強勁，利率應該降低。川普近期對Fed及其政策的批評，也持續引發外界對央行獨立性的關注。
除了利率政策，會議紀錄顯示，華許還提出將FOMC每年8次例行政策會議減為6次的構想。他認為，延長會議間隔可讓更多經濟數據累積，也讓官員與幕僚有更多時間研究貨幣政策的長期及策略性問題。
Fed尚未決定是否調整會議頻率，今年剩餘時間既定會議安排也不會改變。華許預定下週在懷俄明州傑克森洞（Jackson Hole）全球央行年會發表演說，市場將密切關注他對通膨、經濟及未來利率走向的最新說法。
【圖片為資料照】
聯邦公開市場委員會（FOMC）7月28日至29日舉行政策會議，以9票對3票決定維持聯邦資金利率目標區間在3.5％至3.75％不變。
根據今天公布的會議紀錄，「多名」與會官員評估，如果通膨未能下降，可能有必要進一步收緊貨幣政策；另有部分官員認為，目前金融情勢的限制程度可能仍不足以讓通膨回到Fed設定的2％長期目標。
克里夫蘭聯邦準備銀行總裁哈瑪克（Beth Hammack）、達拉斯聯邦準備銀行總裁蘿根（Lorie Logan）及明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁卡斯哈里（Neel Kashkari）在7月會議投下反對票，主張立即升息25個基點。
3人認為，及早採取升息行動，有助降低Fed未來被迫以更大幅度、連續升息抑制通膨的風險。這也是2016年以來，首度有3名官員針對同一政策方向與多數決定持不同意見。
會議紀錄顯示，支持升息的決策官員實際上可能多於投下反對票的3人。FOMC雖只有12名官員參與利率決策投票，但共有19名決策官員參與政策會議，部分沒有投票權的官員也傾向支持升息。
堪薩斯市聯邦準備銀行總裁施密德（Jeff Schmid）及聖路易聯邦準備銀行總裁穆薩林（Alberto Musalem）會後也曾表示，如果當時具有投票權，將支持7月升息。
官員在會議中的主要爭論集中於通膨前景。多數與會者預期，隨著關稅及先前能源價格上漲影響逐漸消退，今年其餘時間通膨可能降溫，但也有多名官員警告，物價壓力可能比預期更加持久。
Fed偏好的個人消費支出物價指數（PCE）6月較前月下降0.1％，但年增率仍達3.7％，明顯高於2％目標。與會官員形容通膨前景「極不確定」，包括能源價格及美伊衝突等因素，都增加政策判斷難度。
部分官員並指出，即使長期市場利率已經上升，目前整體金融情勢仍可能不夠緊縮，不足以確保通膨回到2％。
Fed主席華許（Kevin Warsh）7月會後則表示，市場名目及實質利率都已上升，顯示即使Fed沒有調高政策利率，金融情勢本身也正在收緊。他並未明確說明何種條件會促使Fed升息，但表示，如果官員判斷基礎通膨正在加速，政策立場就會傾向進一步緊縮。
不過，7月會議後公布的一系列經濟數據，使市場對Fed短期升息的預期降溫。美國7月零售銷售創逾一年最大降幅，就業市場也出現轉弱跡象，企業意外減少就業，先前月份新增就業人數亦遭下修。
根據聯邦資金期貨交易反映的市場預期，Fed在9月升息的機率已降至約36％，較7月底一度超過70％明顯回落，部分交易員將下一次升息時點預期延後至12月。
美國總統川普（Donald Trump）則持續要求Fed降息。他今天批評目前利率水準「荒謬至極」，並主張美國經濟強勁，利率應該降低。川普近期對Fed及其政策的批評，也持續引發外界對央行獨立性的關注。
除了利率政策，會議紀錄顯示，華許還提出將FOMC每年8次例行政策會議減為6次的構想。他認為，延長會議間隔可讓更多經濟數據累積，也讓官員與幕僚有更多時間研究貨幣政策的長期及策略性問題。
Fed尚未決定是否調整會議頻率，今年剩餘時間既定會議安排也不會改變。華許預定下週在懷俄明州傑克森洞（Jackson Hole）全球央行年會發表演說，市場將密切關注他對通膨、經濟及未來利率走向的最新說法。
【圖片為資料照】