聯準會維持利率不變 華許：通膨仍過高
.jpg)
美國聯邦準備理事會（Fed）28日宣布維持基準利率不變，聯邦資金利率目標區間維持在3.75％至4.00％，符合市場預期，但有兩名官員主張升息1碼。
美國聯邦準備理事會（Fed）今天宣布維持基準利率不變，聯邦資金利率目標區間維持在3.75％至4.00％，符合市場預期，但有兩名官員主張升息1碼。聯準會主席華許表示，美國通膨仍然過高，未來政策將取決於經濟數據，並強調此次決策未受政治因素影響。聯準會同時上調對美國經濟成長的評估，但未明確透露12月是否再次升息。
綜合法新社、路透社及美國媒體報導，聯準會負責制定貨幣政策的聯邦公開市場委員會（FOMC），28日以10票贊成、2票反對，決議將聯邦資金利率目標區間維持在3.75％至4.00％，暫停9月以來的升息步伐。
聯準會9月才以一致決議升息1碼，即0.25個百分點，為3年來首次調高利率。儘管近期通膨數據高於預期，部分官員擔憂物價壓力逐漸擴散，但多數決策者認為，目前仍有必要觀察更多經濟資訊，再決定是否進一步緊縮貨幣政策。
此次投下反對票的官員，包括聯準會理事庫克（Lisa Cook）及克里夫蘭聯邦準備銀行總裁哈曼克（Beth Hammack），兩人均主張立即升息1碼，以加強抑制通膨。
這也是聯準會9月全體一致支持升息後，決策委員首次出現明顯分歧。財富管理公司Glenmede投資策略與研究主管普賴德（Jason Pride）分析，聯準會政策立場仍偏向緊縮，官員間的主要分歧在於何時採取行動，而非政策的整體方向。
聯準會在最新政策聲明中指出，隨著取得更多資訊，委員會將能進一步判斷適當的政策立場，確保通膨及時回到2％的長期目標，並重申維持物價穩定的承諾。
值得注意的是，聯準會將美國經濟活動的擴張步調，由先前的「穩健」上調為「強勁」，顯示決策官員對經濟成長的評估有所改善。
聯準會指出，美國國內支出依然穩健，就業成長大致與勞動力供給同步，失業率變化不大。不過，經濟前景仍存在高度不確定性，部分與地緣政治情勢有關。
華許（Kevin Warsh）在會後記者會表示，美國經濟正朝正確方向發展，雖然成長強勁，但多數聯準會官員並不認為經濟已經過熱。
他預期，29日公布的美國第3季國內生產毛額（GDP）報告，將顯示企業投資及消費支出維持強勁，整體經濟成長速度也較今年上半年加快。
華許認為，生產力改善可能讓美國經濟在不引發同等幅度通膨壓力的情況下加速成長，而相關結構性變化甚至在人工智慧熱潮興起之前便已出現。
不過，華許強調，美國通膨仍然過高，聯準會不能因經濟表現良好就忽略物價穩定的目標。
他指出，近期能源及相關產品價格再度上漲，聯準會必須防止特定產業的價格變動擴散至整體經濟，並確保民眾與市場對未來通膨的預期維持穩定。
華許表示，聯準會的討論大多聚焦於物價穩定，而通膨率已接近6年高於2％的政策目標，顯示控制物價仍是當前重要挑戰。
他也強調，貨幣政策不能只根據特定日期或單一經濟數據決定，必須綜合評估通膨、就業、經濟成長及金融環境等因素。
對於是否需要進一步升息，華許表示，目前較高的政策利率已開始發揮作用，使信貸條件略為緊縮，可能對企業投資及部分家庭支出產生抑制效果。
他認為，聯準會仍有機會在不造成大量失業的情況下，逐步將通膨率降至2％目標，並不需要透過大幅壓抑經濟活動來達成物價穩定。
然而，部分聯準會官員仍擔憂，人工智慧投資熱潮及強勁的消費支出可能持續推升需求，進一步增加物價上漲壓力。
牛津經濟公司（Oxford Economics）首席美國經濟學家皮爾斯（Michael Pearce）指出，促使聯準會維持偏向緊縮立場的因素尚未消退，包括汽柴油價格居高不下、人工智慧相關需求帶來的通膨壓力，以及持續強韌的勞動市場。
由於此次利率決策適逢美國11月3日國會期中選舉前夕，外界也關注政治因素是否影響聯準會判斷。
美國總統川普過去曾多次批評聯準會利率政策，並在9月升息後，指責部分決策官員抱持敵意及黨派偏見。
對此，華許在記者會上強調，聯準會此次決定維持利率不變，完全沒有受到政治因素影響。
他表示，政策會議期間並未聽到任何人提及政治、選舉，或未來一週即將發生的政治事件，強調貨幣政策決策仍以經濟情勢為依據。
另一方面，華許也宣布調整聯邦公開市場委員會未來的會議安排。聯準會預計從2027年秋季開始，將部分會議改為專門討論整體貨幣政策策略，不進行利率表決，也不發布例行政策聲明。
根據規劃，2027年仍將舉行8場會議，但其中一場將聚焦長期貨幣政策策略；2028年則預計每年舉行6場利率決策會議，另外安排兩場會議討論重大經濟及政策議題。
華許表示，這項調整已經過數次會議討論，目的是讓決策官員有更多時間進行長期策略研議，深入檢視重大經濟問題，並改善貨幣政策的制定與執行。
不過，部分市場人士認為，減少正式利率決策會議次數，可能影響聯準會對市場的政策指引。Monex USA資深交易主管培瑞斯（Juan Perez）指出，會議時程改變可能降低政策資訊的發布頻率，進而影響美元走勢。
金融市場對聯準會此次決議反應相對平淡。美股28日收盤上漲，標準普爾500指數上漲0.3％，那斯達克100指數上漲0.5％，道瓊工業指數上漲0.2％。
美國公債市場則呈現不同天期走勢，2年期公債殖利率下跌3個基點至4.71％，10年期公債殖利率上升3個基點至5.03％；美元指數下跌約0.2％。
市場仍預期聯準會可能在12月8日至9日的政策會議再次升息，利率期貨定價顯示，12月升息機率約為80％，但投資人已略微降低對2027年進一步升息的預期。
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）29日接受美國財經媒體CNBC訪問時表示，川普政府仍相信華許能在維持2％通膨目標與支持經濟成長之間取得適當平衡。
【圖片翻攝自facebook.com/federalreserve】
綜合法新社、路透社及美國媒體報導，聯準會負責制定貨幣政策的聯邦公開市場委員會（FOMC），28日以10票贊成、2票反對，決議將聯邦資金利率目標區間維持在3.75％至4.00％，暫停9月以來的升息步伐。
聯準會9月才以一致決議升息1碼，即0.25個百分點，為3年來首次調高利率。儘管近期通膨數據高於預期，部分官員擔憂物價壓力逐漸擴散，但多數決策者認為，目前仍有必要觀察更多經濟資訊，再決定是否進一步緊縮貨幣政策。
此次投下反對票的官員，包括聯準會理事庫克（Lisa Cook）及克里夫蘭聯邦準備銀行總裁哈曼克（Beth Hammack），兩人均主張立即升息1碼，以加強抑制通膨。
這也是聯準會9月全體一致支持升息後，決策委員首次出現明顯分歧。財富管理公司Glenmede投資策略與研究主管普賴德（Jason Pride）分析，聯準會政策立場仍偏向緊縮，官員間的主要分歧在於何時採取行動，而非政策的整體方向。
聯準會在最新政策聲明中指出，隨著取得更多資訊，委員會將能進一步判斷適當的政策立場，確保通膨及時回到2％的長期目標，並重申維持物價穩定的承諾。
值得注意的是，聯準會將美國經濟活動的擴張步調，由先前的「穩健」上調為「強勁」，顯示決策官員對經濟成長的評估有所改善。
聯準會指出，美國國內支出依然穩健，就業成長大致與勞動力供給同步，失業率變化不大。不過，經濟前景仍存在高度不確定性，部分與地緣政治情勢有關。
華許（Kevin Warsh）在會後記者會表示，美國經濟正朝正確方向發展，雖然成長強勁，但多數聯準會官員並不認為經濟已經過熱。
他預期，29日公布的美國第3季國內生產毛額（GDP）報告，將顯示企業投資及消費支出維持強勁，整體經濟成長速度也較今年上半年加快。
華許認為，生產力改善可能讓美國經濟在不引發同等幅度通膨壓力的情況下加速成長，而相關結構性變化甚至在人工智慧熱潮興起之前便已出現。
不過，華許強調，美國通膨仍然過高，聯準會不能因經濟表現良好就忽略物價穩定的目標。
他指出，近期能源及相關產品價格再度上漲，聯準會必須防止特定產業的價格變動擴散至整體經濟，並確保民眾與市場對未來通膨的預期維持穩定。
華許表示，聯準會的討論大多聚焦於物價穩定，而通膨率已接近6年高於2％的政策目標，顯示控制物價仍是當前重要挑戰。
他也強調，貨幣政策不能只根據特定日期或單一經濟數據決定，必須綜合評估通膨、就業、經濟成長及金融環境等因素。
對於是否需要進一步升息，華許表示，目前較高的政策利率已開始發揮作用，使信貸條件略為緊縮，可能對企業投資及部分家庭支出產生抑制效果。
他認為，聯準會仍有機會在不造成大量失業的情況下，逐步將通膨率降至2％目標，並不需要透過大幅壓抑經濟活動來達成物價穩定。
然而，部分聯準會官員仍擔憂，人工智慧投資熱潮及強勁的消費支出可能持續推升需求，進一步增加物價上漲壓力。
牛津經濟公司（Oxford Economics）首席美國經濟學家皮爾斯（Michael Pearce）指出，促使聯準會維持偏向緊縮立場的因素尚未消退，包括汽柴油價格居高不下、人工智慧相關需求帶來的通膨壓力，以及持續強韌的勞動市場。
由於此次利率決策適逢美國11月3日國會期中選舉前夕，外界也關注政治因素是否影響聯準會判斷。
美國總統川普過去曾多次批評聯準會利率政策，並在9月升息後，指責部分決策官員抱持敵意及黨派偏見。
對此，華許在記者會上強調，聯準會此次決定維持利率不變，完全沒有受到政治因素影響。
他表示，政策會議期間並未聽到任何人提及政治、選舉，或未來一週即將發生的政治事件，強調貨幣政策決策仍以經濟情勢為依據。
另一方面，華許也宣布調整聯邦公開市場委員會未來的會議安排。聯準會預計從2027年秋季開始，將部分會議改為專門討論整體貨幣政策策略，不進行利率表決，也不發布例行政策聲明。
根據規劃，2027年仍將舉行8場會議，但其中一場將聚焦長期貨幣政策策略；2028年則預計每年舉行6場利率決策會議，另外安排兩場會議討論重大經濟及政策議題。
華許表示，這項調整已經過數次會議討論，目的是讓決策官員有更多時間進行長期策略研議，深入檢視重大經濟問題，並改善貨幣政策的制定與執行。
不過，部分市場人士認為，減少正式利率決策會議次數，可能影響聯準會對市場的政策指引。Monex USA資深交易主管培瑞斯（Juan Perez）指出，會議時程改變可能降低政策資訊的發布頻率，進而影響美元走勢。
金融市場對聯準會此次決議反應相對平淡。美股28日收盤上漲，標準普爾500指數上漲0.3％，那斯達克100指數上漲0.5％，道瓊工業指數上漲0.2％。
美國公債市場則呈現不同天期走勢，2年期公債殖利率下跌3個基點至4.71％，10年期公債殖利率上升3個基點至5.03％；美元指數下跌約0.2％。
市場仍預期聯準會可能在12月8日至9日的政策會議再次升息，利率期貨定價顯示，12月升息機率約為80％，但投資人已略微降低對2027年進一步升息的預期。
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）29日接受美國財經媒體CNBC訪問時表示，川普政府仍相信華許能在維持2％通膨目標與支持經濟成長之間取得適當平衡。
【圖片翻攝自facebook.com/federalreserve】