聯準會公布9月會議紀要：年底前可能再升息1次

美國聯邦準備理事會（Fed）7日公布9月政策會議紀要，顯示與會官員全數支持當月升息，多數官員並認為今年底前可能需要再升息一次，以因應持續高於目標的通膨，但紀要未顯示10月有迫切再次升息的必要，近期官員談話也暗示可能等到12月再採取行動。

聯準會9月15日至16日會議一致決議升息1碼（0.25個百分點），將聯邦資金利率目標區間調高至3.75％至4％，為2023年7月以來首次升息。

華爾街日報與CNBC報導，會議紀要顯示，儘管19名與會官員均支持9月升息，但對於升息理由及後續政策步調仍存在不同看法。

許多官員認為，從風險管理角度而言，提高利率路徑是較審慎的作法，以防範需求強於預期或供給再度受到衝擊，導致通膨持續高於目標；部分官員則認為，僅依目前經濟及物價展望，就已足以支持升息。

另有部分官員關注能源等價格衝擊可能向其他領域擴散，也有官員認為中性利率估計值已經上升，因此政策利率有必要相應調高。

多數官員在9月提交的利率預測中，預估今年剩餘時間仍會再升息一次。18名提交預測的官員中，有16人預期年底前還會升息，但只有少數官員預估10月及12月兩次會議都將採取行動。

聯準會將於10月27日至28日及12月8日至9日舉行今年最後兩次利率決策會議。會議紀要並未透露官員已形成10月必須再次升息的共識，而是強調未來將根據新公布的經濟數據，以及經濟展望與風險平衡變化逐次做出決定。

聯準會副主席傑佛森及紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯近期均表示，央行仍有時間評估經濟情勢，沒有必要急於再次升息。會後公布的就業及通膨數據也低於市場預期，使市場大幅降低對10月升息的押注。

聯邦資金期貨顯示，市場目前估計10月再次升息1碼的機率約20％，低於9月決策公布後數日一度達到的約70％，市場預期轉向聯準會可能於12月再採取行動。

通膨仍是聯準會政策考量重點。8月個人消費支出（PCE）物價指數年增3.4％，核心PCE年增3％，雖低於市場預期，但仍明顯高於聯準會設定的2％通膨目標。

會議紀要也顯示，官員普遍認為通膨風險仍偏向上行，其中人工智慧（AI）基礎建設帶動的企業投資受到關注。部分官員認為，AI投資規模與速度持續超出預期，中期可能使整體需求成長超越供給，進而增加物價壓力。

部分官員也觀察到，能源價格上漲及AI基礎建設正推升運輸、原物料及技術人才成本，企業為AI建設大舉籌資，也可能推高長天期美國公債殖利率。

不過，多名官員認為，即使長債殖利率走高，目前整體金融情勢仍支持經濟成長，原因包括股市今年明顯上漲，以及公司債利差維持低檔，顯示市場融資環境尚未明顯收緊。

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