滬港通回正軌 對抗美QE退場

美國聯準會29日（美國時間）宣布第三輪貨幣寬鬆政策（QE3）完全退場，做為新興市場之首的大陸，面對國際資本恐回流美國的不利情勢之下，也決定放手讓一度停擺的滬港通推動工作重回正軌，並訂於本周末（11月1日）恢復技術系統測試，意味著滬港通隨時可能開通，以藉此力抗QE退場帶來熱錢流出的衝擊。

旺報報導，有鑑於金融市場今年來已陸續消化QE3退場的衝擊，加上美國聯準會重申低利政策不變，因此全球股市反應相對淡定。

滬指收20個月新高

反觀陸股30日開盤雖受QE3退場影響開低，但隨著滬港通推動工作又步入正軌等利多加持下，滬指越走越高，最終創下近20個月新高作收。

美國QE3即便退場，並不代表貨幣環境寬鬆立即不再。聯準會於本次聲明中提到，將於11月正式停止購債，但不會立即賣出原先購買的債券。按一些先前官員發表的研究，一般是設定會讓這些債券慢慢到期而從市場回收資金。

同時，聯準會也做出「將在較長時間內把利率維持在接近零水位」的描述，這意味著聯準會官員不會在極短期祭出升息大旗。

美國利率維持低位

首創證券研究所副所長王劍輝表示，本輪美國QE退出，僅僅意味超級寬鬆的流動性開始回收，美國利率水準將依然保持歷史低位。雖然會對資金跨境流動產生短期影響，但整體而言，這種影響是漸進的，更多受制利率水準的變化。

南華期貨研究所宏觀分析師王晟表示，美國退出QE可能會促使國際資本回流美國，但對中國資本流動不會產生太大影響。

王晟說明，因為從宏觀經濟絕對增速、長期成長潛力的比較優勢、幣值穩定性、關鍵期限國債絕對收益率水準以及資本市場估值水準及潛在投資收益率、還有人民幣國際化的特殊金融背景來看，人民幣資產對於全球資本而言仍是較優質的選擇。

當前備受國際關注的滬港通正是大陸吸引國際資本入市的重要政策之一，此時重新點燃推動工作引擎，也被視為對抗QE退場的積極手段之一。

【圖片為資料照】