中共7月政治局會議前 市場料加碼刺激經濟

中國第2季經濟成長放緩，市場預期中共中央政治局將於7月底前召開會議，研議下半年經濟政策，可能透過加快發行債券、擴大基礎建設投資等措施提振內需，但分析認為，北京仍將把政策重心放在人工智慧（AI）、半導體等高科技產業，而非大規模刺激民間消費。

英國《金融時報》報導，中共中央政治局7月會議將由中共中央總書記習近平主持，會中將檢視上半年經濟表現，並為下半年宏觀政策定調。市場普遍預期，北京將加碼推出穩增長措施，以確保全年經濟成長目標達成。

官方數據顯示，中國第2季國內生產毛額（GDP）年增率降至4.3％，上半年經濟成長率為4.7％，雖仍落在全年4.5％至5％的目標區間，但經濟動能已有轉弱跡象。6月出口年增27％，但社會消費品零售總額僅成長1％，上半年房地產開發投資年減18％，顯示內需及房地產市場持續疲弱。

高盛中國經濟學家閃輝表示，若經濟持續減速，全年成長目標將面臨壓力，因此決策官員可能加快發債、擴大基礎建設投資，甚至不排除推出更多支持措施，例如發行特別國債。

分析指出，截至6月底，中國政府公債發行金額僅達全年11.9兆元人民幣目標的43％，第3季仍有加速發債空間；此外，政府尚可動用1.8兆元人民幣已核准但未使用的發債額度，以及規模8000億元人民幣的政策性金融工具，作為財政支出來源。

不過，多家外資機構認為，北京不太可能推出大規模刺激消費措施。摩根士丹利指出，中國將持續把更多國家資源投入AI、半導體、量子運算及先進製造等前沿科技領域，以提升產業競爭力，而非直接補貼家庭消費。分析人士也認為，若要真正提振消費，仍須先改善房地產市場表現，恢復民眾信心。