中研院下修今年GDP至2.93％ 下半年內外需成長趨緩
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中研院4日發布2025年台灣經濟最新展望，預測全年經濟成長率為2.93％，較去年底預測的3.10％略為下修0.17個百分點。
中研院4日發布2025年台灣經濟最新展望，預測全年經濟成長率為2.93％，較去年底預測的3.10％略為下修0.17個百分點。報告指出，上半年出口受惠人工智慧應用擴張與關稅前拉貨效應，讓台灣經濟得以「保底」；然而，下半年受美國對等關稅政策、232條款與新台幣升值等不確定性干擾，經濟成長動能恐顯著放緩。
根據中研院經濟所合聘研究員林常青說明，此次預測基本情境假設新台幣兌美元匯率約為29元，對等關稅落在15％至20％之間，232條款維持現行架構。若情勢惡化，匯率升值至28元，加上兩項關稅皆升至20％，經濟成長率將下探至2.54％；但若台美談判成功、稅率壓低至10％甚至零關稅，並維持穩定匯率，成長率最高可達3.17％。
林常青指出，美國總統川普推動的對等關稅政策「變幻莫測」，雖4月宣布徵稅消息造成全球震盪，但近期越南談判結果讓外界重新評估風險可控。他表示，若台美談成較低稅率，對雙邊貿易和台灣產業互補性有加分效果，「甚至還有宣傳價值」。
中研院副所長楊淑珺補充，目前市場強烈預期美元將走貶，新台幣已自4月以來升值逾12％，若升破28元、甚至重回川普前朝27元水準，將增加出口商壓力。儘管中央銀行已啟動干預措施，但仍須關注未來升值幅度與干預強度。
儘管全年成長預測遭下修，2025年上半年表現可圈可點。中研院指出，受益於AI與高效運算設備需求暴增，第一、二季GDP年增率分別達5.48％與4.97％，出口增幅顯著；其中電子與資通訊產品前五個月年增率高達37.22％。
但隨著拉貨效應退燒、全球終端需求轉弱及關稅與匯率不確定因素升高，預期第三季與第四季GDP年增率將大幅回落至0.53％與1.06％。林常青形容整體情勢為「氣象乍好」，提醒各界「審時度勢」，不應誤以為經濟將一路暢旺。
投資方面，儘管半導體與其供應鏈持續擴產，地緣政治與全球需求未明使廠商趨向謹慎。預估今年民間投資實質年增率為5.46％，固定資本形成貢獻經濟成長達1.44個百分點，仍是成長主力。
民間消費則因股匯市波動、房市放緩與就業不確定性顯著趨緩，全年實質消費預估僅增1.53％。中研院指出，物價方面受新台幣升值影響，進口成本降低，CPI預估上漲率為1.85％，低於2％的警戒線。然而，食物、房租與醫療成本上升，加上政府補貼難以長期維持，潛在通膨風險仍須警惕。
林常青亦提醒，美國232條款目前仍維持現況，僅部分關鍵產業如半導體、藥品、能源列入課稅名單，未來若擴大適用，對台灣出口結構恐產生重大影響。
中研院所長張俊仁表示，隨著全球貿易壁壘重建、地緣風險升高及氣候變遷帶來的大宗商品價格波動，台灣經濟面臨內外壓力雙重挑戰。他強調，目前預測為「保底情境」，未來仍有多項變數須密切追蹤，包括美國新一輪關稅公告、聯準會利率政策變動、台幣走勢及亞太地緣衝突等。
根據中研院經濟所合聘研究員林常青說明，此次預測基本情境假設新台幣兌美元匯率約為29元，對等關稅落在15％至20％之間，232條款維持現行架構。若情勢惡化，匯率升值至28元，加上兩項關稅皆升至20％，經濟成長率將下探至2.54％；但若台美談判成功、稅率壓低至10％甚至零關稅，並維持穩定匯率，成長率最高可達3.17％。
林常青指出，美國總統川普推動的對等關稅政策「變幻莫測」，雖4月宣布徵稅消息造成全球震盪，但近期越南談判結果讓外界重新評估風險可控。他表示，若台美談成較低稅率，對雙邊貿易和台灣產業互補性有加分效果，「甚至還有宣傳價值」。
中研院副所長楊淑珺補充，目前市場強烈預期美元將走貶，新台幣已自4月以來升值逾12％，若升破28元、甚至重回川普前朝27元水準，將增加出口商壓力。儘管中央銀行已啟動干預措施，但仍須關注未來升值幅度與干預強度。
儘管全年成長預測遭下修，2025年上半年表現可圈可點。中研院指出，受益於AI與高效運算設備需求暴增，第一、二季GDP年增率分別達5.48％與4.97％，出口增幅顯著；其中電子與資通訊產品前五個月年增率高達37.22％。
但隨著拉貨效應退燒、全球終端需求轉弱及關稅與匯率不確定因素升高，預期第三季與第四季GDP年增率將大幅回落至0.53％與1.06％。林常青形容整體情勢為「氣象乍好」，提醒各界「審時度勢」，不應誤以為經濟將一路暢旺。
投資方面，儘管半導體與其供應鏈持續擴產，地緣政治與全球需求未明使廠商趨向謹慎。預估今年民間投資實質年增率為5.46％，固定資本形成貢獻經濟成長達1.44個百分點，仍是成長主力。
民間消費則因股匯市波動、房市放緩與就業不確定性顯著趨緩，全年實質消費預估僅增1.53％。中研院指出，物價方面受新台幣升值影響，進口成本降低，CPI預估上漲率為1.85％，低於2％的警戒線。然而，食物、房租與醫療成本上升，加上政府補貼難以長期維持，潛在通膨風險仍須警惕。
林常青亦提醒，美國232條款目前仍維持現況，僅部分關鍵產業如半導體、藥品、能源列入課稅名單，未來若擴大適用，對台灣出口結構恐產生重大影響。
中研院所長張俊仁表示，隨著全球貿易壁壘重建、地緣風險升高及氣候變遷帶來的大宗商品價格波動，台灣經濟面臨內外壓力雙重挑戰。他強調，目前預測為「保底情境」，未來仍有多項變數須密切追蹤，包括美國新一輪關稅公告、聯準會利率政策變動、台幣走勢及亞太地緣衝突等。