央行利率連10凍 楊金龍揭不升息3考量

中央銀行17日第3季理監事會決議政策利率連續第10次維持不變，同時上修今年經濟成長率至11.48％、消費者物價上漲率（CPI）至2.03％。央行總裁楊金龍表示，儘管經濟、股市熱絡及通膨升溫，但考量K型經濟下產業分化、首購族房貸負擔，以及經濟成長主要由外需帶動、呈現「外熱內溫」，因此決定暫不升息。

央行17日舉行第3季理監事會議，決議重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息2％、2.375％及4.25％。理事會中有2名理事主張升息，其餘理事支持維持利率不變。

美伊戰事持續推升國際能源價格，美國聯邦準備理事會（Fed）台北時間17日凌晨升息1碼，為2023年以來首度升息。台灣今年經濟成長率可望突破11％，加上央行上修全年CPI預測至2.03％，市場原先關注央行是否跟進升息。

楊金龍表示，本次不升息有3項主要考量。首先是K型經濟下產業表現分化，高科技產業受惠強勁外需，但傳統產業相對辛苦；其次，升息將增加首購族房貸負擔；第三，今年雙位數經濟成長主要由出口帶動，雖然經濟及股市熱絡，但尚未完全傳導至內需，整體呈現「外熱內溫」。

楊金龍指出，經濟發展不均對貨幣政策是一項挑戰。隨所得及財富分配逐漸分化，同一項貨幣政策對不同產業及族群的影響不一，而升息影響層面廣泛，因此央行決定審慎因應。

針對通膨風險，楊金龍表示，美伊戰事使國際油價維持高檔，確實帶來物價壓力，但目前主要預測機構多認為2027年通膨率可望回落至2％以下，央行認為仍有時間觀察；若戰事升溫、通膨持續加劇，央行將依實際數據審慎評估。

楊金龍強調，政策利率雖然連續10次維持不變，但央行近年貨幣政策基調仍稍微偏緊，主要透過公開市場操作進行資金「量」的調節，而非僅透過利率「價格」調整。目前銀行體系超額準備仍多，整體流動性並不匱乏，主要問題是信用資源分配不均。

房市方面，央行這次同步調整選擇性信用管制，自9月18日起將自然人第2戶購屋貸款成數上限由6成提高至7成，並刪除購地貸款應切結於一定期間內動工興建的規定。

楊金龍表示，第7波選擇性信用管制實施近2年，多項房市及不動產授信指標已有改善，管制達到一定成效後不能一成不變，因此決定適度調整；刪除購地貸款動工切結規定，也考量營建業面臨土方處理成本上升及缺工等壓力。

不過楊金龍強調，此次放寬幅度不大，不代表房市管制將一路鬆綁。央行仍須觀察青安3.0上路後的市場效應，以及經濟、股市熱絡是否帶動資金重新流向房地產，後續將採取一步一步方式檢視調整；若鬆綁後房市熱度快速升高，也不排除重新收緊管制。

楊金龍表示，央行關注房市的核心仍是避免信用資源過度集中不動產、維護金融穩定，而非以房價本身作為貨幣政策主要目標。