全球超級央行週登場 美日歐料暫停升息
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全球金融市場本週迎來「超級央行週」，美國聯邦準備理事會（Fed）、歐洲中央銀行（ECB）及日本銀行（BOJ）將陸續公布利率決策。市場普遍預期，三大央行在9月升息後，本週將維持政策利率不變，但受到能源價格上漲及通膨壓力影響，12月仍可能再度升息。
全球金融市場本週迎來「超級央行週」，美國聯邦準備理事會（Fed）、歐洲中央銀行（ECB）及日本銀行（BOJ）將陸續公布利率決策。市場普遍預期，三大央行在9月升息後，本週將維持政策利率不變，但受到能源價格上漲及通膨壓力影響，12月仍可能再度升息。
綜合華爾街日報及外銀分析，美國聯準會預定28日（台北時間29日凌晨）公布最新利率決策。儘管美國經濟成長及就業市場維持穩健，通膨仍處高檔，但近期聯準會官員談話顯示，目前沒有急於再次升息的必要。
荷蘭國際集團（ING）經濟學家奈特利（James Knightley）指出，聯準會官員傑佛遜（Philip Jefferson）、鮑曼（Michelle Bowman）及華勒（Chris Waller）等人近期均暗示，雖然後續仍有升息可能，但短期內並無迫切需要。
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）資料，貨幣市場目前預估聯準會本週升息機率僅約10％，但對12月再次升息的預期仍高，甚至認為明年4月前可能累計升息兩次。
奈特利表示，美國經濟成長強勁、勞動市場穩健，加上通膨居高不下，均支持聯準會在12月進一步緊縮貨幣政策。
國泰世華銀行也預估，聯準會10月將維持利率不變，但升息循環尚未結束，12月可能升息1碼（0.25個百分點），明年第1季仍有再升息1碼的空間。
國泰世華指出，美國9月消費者物價指數（CPI）月增0.6％、生產者物價指數（PPI）月增1.3％，反映能源供應短缺的影響逐步擴散。
聯準會最新褐皮書也顯示，柴油及燃料成本正沿供應鏈傳導，加上原物料、關稅及保險成本上升，持續增加企業價格壓力。
市場接下來也將關注美國29日公布的第3季國內生產毛額（GDP）初值，以及聯準會偏好的通膨指標、9月個人消費支出（PCE）物價指數，以研判後續利率走向。
歐洲方面，歐洲央行預定29日公布利率決策，市場普遍預期將維持政策利率在2.50％不變。
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析指出，第二波能源價格衝擊對通膨的間接影響尚未完全顯現，加上近期長天期公債殖利率攀升，已對金融市場形成額外緊縮效果，因此歐洲央行本週沒有立即升息的必要。
分析認為，歐洲央行12月將公布最新經濟預測，屆時可能是評估進一步調整利率的較適當時機。此外，法國債務及預算不確定性推升借貸成本，也成為歐洲央行關注的風險。
日本銀行則將於30日結束為期兩天的貨幣政策會議，市場預期將維持政策利率在1.25％不變，焦點將集中在日銀對下一次升息時點的政策指引。
摩根大通（J.P. Morgan）經濟學家藤田綾子（Ayako Fujita）表示，日銀持續升息的整體政策方向未變，但近期訊號顯示，下次升息可能落在12月，而非10月。
渣打銀行最新金融市場週報也預估，美國、歐洲及日本三大央行本週均將按兵不動，主要是評估債券殖利率上升造成的金融環境緊縮，是否足以抵銷燃料價格上漲帶來的通膨壓力。
渣打指出，由於全球煉油產能受限，燃料價格可能維持高檔至明年初，因此預期三大央行均可能在12月再次升息。
不過，隨著原油及燃料價格最終回落，通膨可望於2027年下半年逐步放緩。渣打認為，未來12個月聯準會及歐洲央行的實際升息幅度，可能低於目前貨幣市場反映的約60個基點。
其他國家方面，加拿大央行預定28日公布利率決策，市場估計有81％的機率升息1碼，將政策利率調高至2.50％。
紐西蘭央行同樣預定28日公布利率決策，市場預期將升息1碼至3.0％，主因雖然第3季整體通膨略有降溫，但物價壓力仍未完全消退。
澳洲央行近期則持續釋出偏向緊縮的政策訊號，警告通膨前景明顯惡化。市場目前估計，澳洲央行11月再次升息的機率約50％，28日公布的第3季通膨數據將是重要觀察指標。
亞洲經濟數據方面，韓國央行27日公布，第3季經濟成長率達1％，優於市場預期及前一季的0.6％，也高於韓國央行8月預估的0.3％。
韓國經濟成長主要受惠於半導體出口及相關投資增加，人工智慧（AI）基礎設施建設帶動全球晶片需求，為韓國經濟提供支撐。
此外，市場本週也將關注歐元區第3季GDP初值、法國與德國10月通膨數據，以及日本工業生產、零售銷售與失業率等經濟指標。
分析人士指出，儘管主要央行本週普遍預期暫停升息，但能源價格、通膨變化及公債殖利率走勢仍將左右後續貨幣政策方向，央行對12月利率決策的訊號，將成為全球外匯與債券市場關注焦點。
【圖片為資料照】
綜合華爾街日報及外銀分析，美國聯準會預定28日（台北時間29日凌晨）公布最新利率決策。儘管美國經濟成長及就業市場維持穩健，通膨仍處高檔，但近期聯準會官員談話顯示，目前沒有急於再次升息的必要。
荷蘭國際集團（ING）經濟學家奈特利（James Knightley）指出，聯準會官員傑佛遜（Philip Jefferson）、鮑曼（Michelle Bowman）及華勒（Chris Waller）等人近期均暗示，雖然後續仍有升息可能，但短期內並無迫切需要。
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）資料，貨幣市場目前預估聯準會本週升息機率僅約10％，但對12月再次升息的預期仍高，甚至認為明年4月前可能累計升息兩次。
奈特利表示，美國經濟成長強勁、勞動市場穩健，加上通膨居高不下，均支持聯準會在12月進一步緊縮貨幣政策。
國泰世華銀行也預估，聯準會10月將維持利率不變，但升息循環尚未結束，12月可能升息1碼（0.25個百分點），明年第1季仍有再升息1碼的空間。
國泰世華指出，美國9月消費者物價指數（CPI）月增0.6％、生產者物價指數（PPI）月增1.3％，反映能源供應短缺的影響逐步擴散。
聯準會最新褐皮書也顯示，柴油及燃料成本正沿供應鏈傳導，加上原物料、關稅及保險成本上升，持續增加企業價格壓力。
市場接下來也將關注美國29日公布的第3季國內生產毛額（GDP）初值，以及聯準會偏好的通膨指標、9月個人消費支出（PCE）物價指數，以研判後續利率走向。
歐洲方面，歐洲央行預定29日公布利率決策，市場普遍預期將維持政策利率在2.50％不變。
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析指出，第二波能源價格衝擊對通膨的間接影響尚未完全顯現，加上近期長天期公債殖利率攀升，已對金融市場形成額外緊縮效果，因此歐洲央行本週沒有立即升息的必要。
分析認為，歐洲央行12月將公布最新經濟預測，屆時可能是評估進一步調整利率的較適當時機。此外，法國債務及預算不確定性推升借貸成本，也成為歐洲央行關注的風險。
日本銀行則將於30日結束為期兩天的貨幣政策會議，市場預期將維持政策利率在1.25％不變，焦點將集中在日銀對下一次升息時點的政策指引。
摩根大通（J.P. Morgan）經濟學家藤田綾子（Ayako Fujita）表示，日銀持續升息的整體政策方向未變，但近期訊號顯示，下次升息可能落在12月，而非10月。
渣打銀行最新金融市場週報也預估，美國、歐洲及日本三大央行本週均將按兵不動，主要是評估債券殖利率上升造成的金融環境緊縮，是否足以抵銷燃料價格上漲帶來的通膨壓力。
渣打指出，由於全球煉油產能受限，燃料價格可能維持高檔至明年初，因此預期三大央行均可能在12月再次升息。
不過，隨著原油及燃料價格最終回落，通膨可望於2027年下半年逐步放緩。渣打認為，未來12個月聯準會及歐洲央行的實際升息幅度，可能低於目前貨幣市場反映的約60個基點。
其他國家方面，加拿大央行預定28日公布利率決策，市場估計有81％的機率升息1碼，將政策利率調高至2.50％。
紐西蘭央行同樣預定28日公布利率決策，市場預期將升息1碼至3.0％，主因雖然第3季整體通膨略有降溫，但物價壓力仍未完全消退。
澳洲央行近期則持續釋出偏向緊縮的政策訊號，警告通膨前景明顯惡化。市場目前估計，澳洲央行11月再次升息的機率約50％，28日公布的第3季通膨數據將是重要觀察指標。
亞洲經濟數據方面，韓國央行27日公布，第3季經濟成長率達1％，優於市場預期及前一季的0.6％，也高於韓國央行8月預估的0.3％。
韓國經濟成長主要受惠於半導體出口及相關投資增加，人工智慧（AI）基礎設施建設帶動全球晶片需求，為韓國經濟提供支撐。
此外，市場本週也將關注歐元區第3季GDP初值、法國與德國10月通膨數據，以及日本工業生產、零售銷售與失業率等經濟指標。
分析人士指出，儘管主要央行本週普遍預期暫停升息，但能源價格、通膨變化及公債殖利率走勢仍將左右後續貨幣政策方向，央行對12月利率決策的訊號，將成為全球外匯與債券市場關注焦點。
【圖片為資料照】